La politique monétaire est un ensemble d'outils dont dispose la banque centrale d'un pays pour promouvoir une croissance économique durable en contrôlant l'offre globale de monnaie disponible pour les banques du pays, ses consommateurs et ses entreprises.
L'objectif est de faire tourner l'économie à un rythme ni trop chaud ni trop froid. La banque centrale peut augmenter les taux d'intérêt sur les emprunts afin de décourager les dépenses ou faire baisser les taux d'intérêt pour inspirer davantage d'emprunts et de dépenses.
La principale arme à sa disposition est l'argent de la nation. La banque centrale fixe les taux qu'elle facture pour prêter de l'argent aux banques du pays. Lorsqu'elle augmente ou diminue ses taux, toutes les institutions financières ajustent les taux qu'elles appliquent à tous leurs clients, des grandes entreprises empruntant pour de grands projets aux acheteurs de maison qui demandent des hypothèques.
Tous ces clients sont sensibles aux tarifs. Ils sont plus susceptibles d'emprunter lorsque les taux sont bas et de reporter l'emprunt lorsque les taux sont élevés.
La politique monétaire est le contrôle de la quantité de monnaie disponible dans une économie et des canaux par lesquels la nouvelle monnaie est fournie.
En gérant la masse monétaire, une banque centrale vise à influencer les facteurs macroéconomiques, notamment l'inflation, le taux de consommation, la croissance économique et la liquidité globale.
En plus de modifier le taux d'intérêt, une banque centrale peut acheter ou vendre des obligations d'État, réglementer les taux de change (forex) et réviser le montant de liquidités que les banques sont tenues de maintenir en réserve.
Les économistes, les analystes et les investisseurs attendent avec impatience les décisions de politique monétaire et même les procès-verbaux des réunions au cours desquelles elles sont discutées. Ce sont des nouvelles qui ont un impact durable sur l'économie globale ainsi que sur des secteurs industriels et des marchés spécifiques.
La politique monétaire est formulée sur la base d'apports provenant de diverses sources. L'autorité monétaire peut examiner des chiffres macroéconomiques tels que le produit intérieur brut (PIB) et l'inflation, les taux de croissance spécifiques à l'industrie et au secteur, ainsi que les chiffres associés.
Les évolutions géopolitiques sont surveillées. Les embargos pétroliers ou l'imposition (ou la levée) de tarifs douaniers sont des exemples d'actions qui peuvent avoir un impact considérable.
La banque centrale peut également prendre en compte les préoccupations soulevées par des groupes représentant des secteurs et des entreprises spécifiques, les résultats d'enquêtes d'organisations privées et les contributions d'autres agences gouvernementales.
Les autorités monétaires se voient généralement confier des mandats politiques étendus pour parvenir à une augmentation stable du produit intérieur brut (PIB), maintenir le chômage à un bas niveau et maintenir les taux de change (forex) et d'inflation dans une fourchette prévisible.
Outre la politique monétaire, la politique budgétaire est un outil économique. Un gouvernement peut augmenter ses emprunts et ses dépenses afin de stimuler la croissance économique. Des outils monétaires et fiscaux ont été largement utilisés dans une série de programmes gouvernementaux et de la Réserve fédérale lancés en réponse à la pandémie de COVID-19.
La Federal Reserve Bank est responsable de la politique monétaire aux États-Unis. La Réserve fédérale (Fed) a ce que l'on appelle communément un double mandat :atteindre un emploi maximum tout en maîtrisant l'inflation.
Cela signifie qu'il incombe à la Fed d'équilibrer la croissance économique et l'inflation. En outre, il vise à maintenir les taux d'intérêt à long terme relativement bas.
Son rôle principal est d'être le prêteur de dernier recours, fournissant aux banques des liquidités et un contrôle réglementaire afin de les empêcher de faire faillite et de semer la panique.
D'une manière générale, les politiques monétaires peuvent être classées comme expansionnistes ou restrictives :
Si un pays est confronté à un chômage élevé en raison d'un ralentissement ou d'une récession, l'autorité monétaire peut opter pour une politique expansionniste visant à accroître la croissance économique et à développer l'activité économique.
Dans le cadre d'une politique expansionniste, l'autorité monétaire abaisse souvent les taux d'intérêt afin de favoriser la dépense d'argent et de rendre l'épargne peu attrayante.
L'augmentation de la masse monétaire sur le marché vise à stimuler les investissements et les dépenses de consommation. Des taux d'intérêt plus bas signifient que les entreprises et les particuliers peuvent obtenir des prêts à des conditions favorables.
De nombreuses économies de premier plan dans le monde ont conservé cette approche expansionniste depuis la crise financière de 2008, en maintenant les taux d'intérêt à zéro ou proches de zéro.
Une politique monétaire restrictive augmente les taux d'intérêt afin de ralentir la croissance de la masse monétaire et de faire baisser l'inflation.
Cela peut ralentir la croissance économique et même augmenter le chômage, mais est souvent considéré comme nécessaire pour refroidir l'économie et contrôler les prix.
Au début des années 1980, alors que l'inflation se situait dans les deux chiffres, la Fed a relevé son taux d'intérêt de référence à un niveau record de 20 %. Bien que les taux élevés aient provoqué une récession, ils ont réussi à ramener l'inflation dans la fourchette souhaitée de 3 % à 4 % au cours des prochaines années.
Les banques centrales utilisent un certain nombre d'outils pour façonner et mettre en œuvre la politique monétaire.
La politique monétaire est promulguée par une banque centrale ayant pour mandat de maintenir l'économie en équilibre. L'objectif est de maintenir le chômage à un bas niveau, de protéger la valeur de la monnaie et de maintenir la croissance économique à un rythme soutenu. Il y parvient principalement en manipulant les taux d'intérêt, ce qui à son tour augmente ou diminue les taux d'emprunt, de dépenses et d'épargne.
La politique budgétaire est promulguée par un gouvernement national. Il s'agit de dépenser l'argent des contribuables pour stimuler la reprise économique. Il envoie de l'argent, directement ou indirectement, pour augmenter les dépenses et accélérer la croissance.
D'une manière générale, la politique monétaire est soit expansionniste, soit restrictive. Une politique expansionniste vise à accroître les dépenses des entreprises et des consommateurs en rendant l'emprunt moins cher. Une politique restrictive, en revanche, force les dépenses à baisser en rendant plus coûteux l'emprunt d'argent.
Selon les besoins du moment, les politiques expansionnistes ou restrictives ramènent l'inflation dans une fourchette acceptable, maintiennent le chômage à des niveaux acceptables et maintiennent la valeur de la monnaie.
Le Federal Open Market Committee de la Réserve fédérale se réunit huit fois par an. Après quelques jours de discussion, il annoncera s'il apportera des changements aux politiques monétaires du pays et, si oui, quels seront-ils.
Cela dit, la Réserve fédérale peut agir en cas d'urgence si elle le juge nécessaire. Il l'a fait lors de crises récentes, notamment la crise économique de 2007-2008 et l'arrêt de la pandémie de COVID-19.
