Négociation avant commercialisation

Qu'est-ce que le trading avant commercialisation ?

Le trading pré-marché est la période d'activité de trading qui se produit avant la session de marché régulière. La séance de négociation avant la commercialisation a généralement lieu entre 8 h et 9 h 30 HNE chaque jour de bourse. De nombreux investisseurs et commerçants surveillent l'activité de négociation avant la commercialisation pour juger de la force et de la direction du marché en prévision de la séance de négociation régulière.

Le trading pré-marché ne peut être exécuté qu'avec des ordres limités via un "marché électronique" comme un système de trading alternatif (ATS) ou un réseau de communication électronique (ECN). Les teneurs de marché ne sont pas autorisés à exécuter des ordres avant la cloche d'ouverture de 9h30 HNE.

Comprendre le trading avant commercialisation

L'activité de négociation avant la commercialisation a généralement un volume et une liquidité limités ; par conséquent, les écarts acheteur-vendeur importants sont courants. De nombreux courtiers de détail proposent des opérations avant commercialisation, mais peuvent limiter les types d'ordres pouvant être passés pendant la période avant commercialisation. Plusieurs courtiers en accès direct autorisent l'accès aux transactions avant commercialisation dès 4 h 00 HNE du lundi au vendredi.

Il est important de se rappeler qu'il y a très peu d'activité pour la plupart des actions si tôt le matin à moins qu'il y ait des nouvelles. La liquidité est également extrêmement mince, la plupart des actions n'affichant que des cotations souches. Les fonds indiciels négociés en bourse (ETF), tels que le SPDR S&P 500 ETF (SPY), ont des cotations mobiles en raison de la négociation des contrats à terme S&P 500. Bon nombre des principales participations les plus largement détenues dans les indices de référence peuvent également bouger en cas d'écart important à la hausse ou à la baisse dans les contrats à terme du S&P 500. Les actions à grande capitalisation et largement détenues telles qu'Apple Inc. (AAPL) ont tendance à être négociées dès 4 h 15 HNE.

Le trading après les heures d'ouverture a été introduit avant le trading avant la commercialisation. La Bourse de New York (NYSE) a introduit la négociation après les heures de bureau en juin 1991 en prolongeant les heures de négociation d'une heure. Cette décision était une réponse à la concurrence accrue des bourses internationales de Londres et de Tokyo et des bourses privées, qui offraient plus d'heures de négociation, et 2,24 millions d'actions ont changé de mains en deux séances de négociation. Au fil des ans, alors que les bourses devenaient de plus en plus informatisées et que la portée d'Internet s'étendait au-delà des frontières, le NYSE a commencé à étendre le nombre d'heures de négociation disponibles pour la négociation, permettant finalement la négociation avant la commercialisation entre 4 heures du matin et 9 h 30.

Principaux plats à emporter

• Les transactions avant commercialisation sont des transactions qui ont lieu entre 4 h 00 et 9 h 30 HNE.
• Les transactions avant commercialisation se caractérisent par une faible liquidité, de faibles volumes de transactions et d'importants écarts acheteur-vendeur.

Négociation avant commercialisation :avantages

Le trading avant la commercialisation et le trading après les heures d'ouverture, connus collectivement sous le nom de trading à heures prolongées, partagent des avantages et des risques similaires. Voyons d'abord les avantages :

• Fournit une opportunité de réagir tôt aux nouvelles du jour au lendemain :La négociation avant la commercialisation offre à l'investisseur de détail la possibilité de réagir aux nouvelles du jour au lendemain avant le début de la séance de négociation régulière. Ces nouvelles pourraient être des bénéfices d'entreprise (bien que la plupart des entreprises déclarent des bénéfices après la fermeture des marchés, plutôt qu'avant l'ouverture) ou une annonce d'une grande entreprise, des nouvelles de dernière minute telles qu'un développement géopolitique ou des nouvelles émanant de marchés étrangers. La mise en garde ici est que la réaction pré-commercialisation à de telles nouvelles peut s'inverser lors de la séance de négociation régulière. Le volume de négociation limité dans le pré-marché peut fournir un signal de faiblesse ou de force qui peut ne pas être confirmé lorsque le marché s'ouvre et que les volumes de négociation réguliers sont atteints. Par exemple, une action qui signale une perte de bénéfices peut être en baisse significative dans les échanges avant la commercialisation, mais pourrait inverser la tendance et terminer la journée en hausse lors de la session régulière.
• Commodité :Il s'agit d'un avantage majeur pour l'investisseur autonome car tout le monde n'a pas un horaire qui permet de négocier pendant les heures normales de marché. La possibilité de commencer la journée tôt et de placer des transactions en pré-commercialisation est un gros avantage pour la plupart des gens en raison du rythme effréné de la vie quotidienne.
• Prenez une longueur d'avance sur la concurrence :Les traders et les investisseurs astucieux qui connaissent les modèles de trading et qui ont l'expérience du trading à heures prolongées peuvent utiliser le pré-marché pour acheter ou vendre des actions à des prix plus favorables, par rapport aux prix obtenus par d'autres traders lors de la session régulière. Cela n'est possible que si la réaction avant la commercialisation aux nouvelles concernant une action est exacte et que l'action ne tient pas entièrement compte des nouvelles dans les échanges avant la commercialisation. Dans de tels cas, une action qui se négocie à la hausse en pré-commercialisation continuera d'avoir une tendance à la hausse significative lors de la séance de négociation régulière, tandis qu'une action qui se négocie à la baisse en pré-commercialisation aura une tendance à la baisse lors de la négociation régulière.

Négociation avant commercialisation :risques

Passons maintenant aux risques du trading avant commercialisation, qui incluent :

• Liquidité limitée et larges écarts acheteur-vendeur :Le nombre d'acheteurs et de vendeurs d'actions est beaucoup moins important dans le pré-marché, par rapport à la multitude de commerçants et d'investisseurs lors des transactions régulières. Par conséquent, les volumes de négociation avant la commercialisation représentent généralement une fraction des volumes de la session régulière. De faibles volumes de négociation entraînent une liquidité limitée, une plus grande volatilité et de larges écarts acheteur-vendeur.
• Incertitude des prix :Les prix des actions négociées en pré-commercialisation peuvent s'écarter considérablement des prix de ces actions pendant les heures normales. Outre l'impact sur les cours des actions des volumes de transactions très différents lors des sessions avant commercialisation et régulières, les cours des actions avant commercialisation peuvent ne refléter que les prix d'un seul ou d'une poignée de réseaux de communication électronique (ECN). Pendant les heures normales de négociation, plusieurs bourses, ECN et teneurs de marché fournissent les cours des actions, ce qui permet une meilleure découverte des prix ; les cotations boursières indiquées sont consolidées et représentent la meilleure offre et offre sur toutes les plateformes de négociation.
• Les ordres à cours limité peuvent entraîner la non-exécution :De nombreuses maisons de courtage n'acceptent que les ordres limités dans les heures de négociation prolongées, afin de protéger les investisseurs contre des prix défavorables inattendus. Les ordres limités ne peuvent être exécutés qu'au prix limite ou mieux. L'avantage de cette caractéristique des ordres à cours limité signifie que l'investisseur connaît le prix le plus élevé auquel une action sera achetée ou le prix le plus bas auquel elle sera vendue. Mais cela signifie également que si le marché s'éloigne du prix limite, l'ordre ne sera pas exécuté.
• Concurrence des commerçants institutionnels  :Les commerçants de détail sont confrontés à des règles du jeu inégales dans le commerce avant commercialisation, car bon nombre des participants sont des commerçants institutionnels et professionnels qui ont un avantage commercial en raison de poches beaucoup plus importantes et d'un accès à des informations de meilleure qualité et plus opportunes.

Ces risques signifient que seuls les commerçants expérimentés devraient envisager de négocier avant la commercialisation, car les chances sont contre les commerçants de détail. Les traders chevronnés ont les connaissances et l'expérience nécessaires pour évaluer les nombreuses nuances qui font du trading un défi - comme évaluer si la réaction avant la mise sur le marché aux nouvelles est une sous-réaction ou une sur-réaction - et prendre des mesures décisives sur des questions commerciales comme l'ouverture d'un nouvelle position d'action ou fermeture d'une position existante, fixation de prix limites à certains niveaux pour les achats et les ventes, etc.

Quand commence la négociation avant commercialisation ?

Les transactions avant commercialisation peuvent commencer dès 4 h 00 HNE, bien que la plupart d'entre elles aient lieu à partir de 8 h 00 HNE et avant le début des transactions régulières à 9 h 30 HNE.

Quels titres peuvent être négociés lors de la session de pré-commercialisation ? Choix ?

En règle générale, seules les actions cotées peuvent être négociées lors de la séance de pré-commercialisation. Pas toutes les actions, cependant. Les actions telles que celles qui ont un flottant limité ou qui ne sont pas largement détenues, ou les actions à petite capitalisation, peuvent ne pas avoir des volumes suffisants pour faire de la négociation avant commercialisation une proposition viable. Les options ne peuvent pas être négociées lors de la session de pré-commercialisation.

Les courtiers en ligne proposent-ils des transactions avant commercialisation ?

Presque tous les courtiers en ligne proposent des transactions avant commercialisation, bien que les heures diffèrent d'un courtier à l'autre. Voici un exemple d'heures de négociation avant commercialisation chez certains courtiers en ligne au 21 décembre 2021 (notez que ces heures peuvent être modifiées) :

• TD Ameritrade propose des opérations avant commercialisation de 7 h 00 HNE à 9 h 28 HNE.
• Chez Charles Schwab, les commandes avant commercialisation peuvent être passées entre 20h05 et 21h05. (le jour de bourse précédent) et 9 h 25 HNE, et peuvent être exécutés entre 7 h 00 et 9 h 25 HNE.
• E*TRADE propose des échanges avant commercialisation de 7 h 00 HNE à 9 h 30 HNE.
• Interactive Brokers propose des opérations de pré-négociation pour ses comptes "IBKR Pro" de 4h00 HNE à 9h30 HNE, et pour ses comptes "IBKR Lite" de 7h00 HNE à 9h30 HNE.
• Chez Robinhood, la séance de négociation avant la commercialisation est de 9 h 00 HNE à 9 h 30 HNE ; les transactions peuvent toujours être exécutées dès 8 h 58 HNE.
• Webull autorise la négociation avant commercialisation de 4 h 00 HNE à 9 h 30 HNE.

Est-ce qu'un ordre à cours limité de la négociation avant commercialisation peut être reporté à la session régulière ?

Dans la plupart des cas, les ordres à cours limité issus de la négociation avant la commercialisation ne sont valables que pour cette session particulière et, s'ils ne sont pas exécutés, ne sont pas reportés à la session régulière. Cependant, Interactive Brokers autorise les ordres de type limite ou stop-limite qui peuvent être actifs dans toutes les sessions de négociation, y compris avant la commercialisation, les heures de négociation régulières (RTH) et après la commercialisation ; pour de telles commandes, l'attribut "Allow Outside RTH" doit être ajouté.

Pourquoi les heures de négociation prolongées sont-elles nécessaires ?

Les heures de négociation prolongées permettent aux investisseurs de réagir aux nouvelles et aux événements lorsque les marchés sont fermés. C'est également un moyen pratique de négocier pour les personnes qui ne peuvent pas acheter et vendre des titres pendant la séance de négociation régulière.

Qu'est-ce que l'indicateur de pré-commercialisation Nasdaq-100 ?

L'indicateur de pré-commercialisation du Nasdaq-100 est calculé sur la base de la dernière vente de titres Nasdaq-100 au cours de la période de négociation de pré-commercialisation de 8 h 15 à 9 h 30 HNE. Pour les titres Nasdaq-100 qui ne se négocient pas en pré-commercialisation, le calcul utilise la dernière vente à partir de 16 heures la veille. le dernier prix. L'indicateur de pré-commercialisation Nasdaq-100 et l'indicateur après les heures d'ouverture sont des indicateurs utiles du sentiment du marché pendant les heures de négociation prolongées.

Le trading 24h/24 pour les actions va-t-il bientôt devenir une réalité ?

Le trading 24 heures sur 24 qui caractérise les marchés des changes et des crypto-monnaies pourrait arriver sur les marchés boursiers dans les prochaines années. 24 Exchange, une plate-forme de trading de crypto et de change basée aux Bermudes, vise à amener le trading 24 heures sur 24 du domaine de la monnaie numérique sur le marché boursier. En octobre 2021, 24 Exchange a déposé des formulaires auprès de la Securities and Exchange Commission dans l'espoir de recevoir une licence pour commencer à exploiter un échange 24 heures sur 24 en 2022.