Les actions de préférence, ou actions préférentielles, sont des titres hybrides combinant caractéristiques des actions ordinaires et des obligations. Elles offrent une priorité sur les dividendes, versés avant ceux des actions ordinaires, et une meilleure protection en cas de faillite, où les détenteurs sont remboursés avant les actionnaires ordinaires.
La plupart arborent un dividende fixe, contrairement aux actions ordinaires variables. Elles n'accordent généralement pas de droit de vote, mais conviennent aux investisseurs prudents cherchant stabilité et rendement régulier. Elles sont souvent rachetables par l'émetteur.
Les actions de préférence se déclinent en quatre catégories :
Actions de préférence cumulatives : La société doit payer tous les dividendes dus, y compris ceux en retard (appelés "dividendes en arriéré"), avant les ordinaires. Une rémunération supplémentaire peut s'appliquer.
Dividende trimestriel = [(taux de dividende) × (valeur nominale)] ÷ 4
Dividendes cumulés par action = Dividende trimestriel × Nombre de paiements manqués
Actions de préférence non cumulatives : Aucun droit sur les dividendes omis ; si non versés une période, ils sont perdus définitivement.
Actions de préférence participatives : Dividendes fixes + bonus si les ordinaires dépassent un seuil prédéterminé. En liquidation, remboursement prioritaire plus part prorata des résidus.
Actions de préférence convertibles : Option de conversion en actions ordinaires à un ratio fixe après date donnée. Valeur liée à la performance des ordinaires.
En liquidation, les détenteurs d'actions de préférence sont prioritaires sur les ordinaires pour les actifs, mais subordonnés aux obligataires et autres dettes senior. Cela renforce leur attractivité pour une protection accrue.
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