Le trading après les heures d'ouverture débute à 16 h (heure de l'Est des États-Unis), juste après la fermeture des principales bourses américaines. Cette séance peut s'étendre jusqu'à 20 h, bien que le volume diminue généralement bien plus tôt. Ces échanges se déroulent via des réseaux de communication électroniques (ECN).
Ce type de trading permet aux investisseurs de réagir à des nouvelles publiées après la clôture des bourses, comme des résultats trimestriels, incitant à acheter ou vendre immédiatement.
Le volume peut spiked initialement après une annonce, mais il s'amenuise rapidement, souvent significativement après 18 h. Trader des actions illiquides après heures comporte un risque élevé.
Les spreads sont fréquemment plus larges en raison du faible volume d'échanges, augmentant la volatilité des prix par rapport aux sessions régulières.
La faible participation, notamment des grands investisseurs institutionnels, accentue les risques. Une action peut chuter après heures pour rebondir le lendemain lors de l'ouverture à 9 h 30, selon les vues des acteurs majeurs.
Avec un faible volume et des spreads larges, les prix sont plus sensibles aux ordres, nécessitant des ordres limités pour les transactions après heures.
Le 14 février 2019, Nvidia a publié ses résultats trimestriels. L'action a bondi de 154,50 $ à près de 169 $ en 10 minutes. Le volume était stable initialement (700 000 actions en 5 minutes, +6 %), mais a chuté à 350 000 puis 100 000 actions, le titre autour de 165 $ à 17 h.
Le lendemain, à l'ouverture (9 h 30-9 h 35), 2,3 millions d'actions se sont échangées, faisant passer le prix de 164 $ à 161 $. L'action a clôturé à 157,20 $, effaçant presque tous les gains après heures.
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