Réussir les examens du programme CFA exige une discipline rigoureuse et plus de 300 heures d'étude en moyenne. Traditionnellement, les trois niveaux étaient proposés en juin, avec une session supplémentaire en décembre pour le niveau I. Depuis 2021, tous les examens CFA sont informatisés. Le niveau I est offert quatre fois par an (février, mai, août, novembre), tandis que les niveaux II et III le sont trois fois en 2021 (mai, août/septembre, novembre), puis deux fois à partir de 2022. Des sessions temporaires ont été ajoutées en janvier et mars 2021 en raison des reports liés à la pandémie.
Bien que les candidats puissent retenter les examens autant de fois que nécessaire, le volume d'étude requis décourage souvent ceux qui échouent. Pour obtenir la charte CFA, il faut réussir les trois niveaux et justifier de 4 ans d'expérience professionnelle qualifiée en prise de décision d'investissement.
Les examens CFA sont réputés pour leur difficulté. Par exemple, seulement 49 % des candidats ont réussi le niveau I en décembre 2020. Un plan d'étude structuré et une discipline ferme sont essentiels pour réussir. En 2018, un record de candidats a été enregistré, principalement d'Asie, avec des taux de réussite stables. L'Institut CFA dispose aujourd'hui de centres d'examen dans 91 pays et territoires.
L'examen de 6 heures aborde l'éthique, les normes professionnelles, les méthodes quantitatives, l'économie, les rapports financiers, la finance d'entreprise, les actions, les produits dérivés, les investissements alternatifs, la gestion de portefeuille et la planification patrimoniale. C'est pourquoi les détenteurs de charte CFA préconisent plus de 300 heures d'étude.
Les ouvrages du CFA Institute sont exhaustifs, mais volumineux. Beaucoup optent pour des préparations alternatives comme les livres Schweser, accompagnés de cours, vidéos et quizzes en ligne. Diversifier les méthodes d'étude optimise les chances de succès.
Selon le CFA Institute, les taux historiques oscillent entre 40 % et 50 % pour les niveaux I et II, légèrement supérieurs pour le III. Lancés en 1963 avec des taux élevés, ils ont diminué depuis. En décembre 2020 : 49 % au niveau I, 55 % au II et 56 % au III. Par ailleurs, 10 à 20 % des inscrits ne se présentent pas.
Le contenu est complexe, avec des questions piégeuses. Les tests pratiques sont indispensables pour s'habituer aux formats. Le niveau I compte 180 QCM (réduits de 240 en 2021) ; le II, 20 vignettes ; le III, vignettes et essais courts. Les QCM du niveau I offrent 3 choix, incluant souvent « aucune » ou « toutes ». La gestion du temps ajoute à la pression.
Depuis 2021, tous les niveaux sont informatisés, marquant la fin des 60 ans de tests papier.
Les examens CFA sont exigeants, mais un étude de plus de 300 heures, des ressources complémentaires, des QCM pratiques et un planning rigoureux maximisent les chances. Obtenir la charte CFA ouvre des portes : reconnaissance mondiale, avancement professionnel et réseau d'experts en finance.
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