La compensation financière, ou netting, consiste à compenser la valeur de plusieurs positions ou paiements à échanger entre deux ou plusieurs parties. Elle détermine quelle partie est créancière dans un accord multipartite. Ce concept polyvalent est largement utilisé sur les marchés financiers.
La compensation réduit les risques des contrats financiers en agrégeant les obligations pour obtenir un montant net. Elle atténue les risques de règlement, de crédit et autres risques entre parties.
Dans le trading, un investisseur compense une position vendeuse par une acheteuse sur le même actif. Par exemple, vendre 40 actions et en acheter 100 donne une position nette longue de 60 actions.
En cas de faillite, les parties compensent mutuellement leurs créances et dettes (clause de compensation). Une entreprise peut déduire ce qu'elle doit d'un solde dû.
Les entreprises simplifient les factures tierces en compensant achats et ventes. Exemple : une société de transport et son fournisseur de papier réduisent plusieurs factures à une seule.
Elle gagne du temps en réduisant plusieurs transactions à une seule.
Voici les quatre formes essentielles :
Après défaut (non-paiement du principal et intérêts), les transactions sont compensées en une somme unique. Les contrats sont résiliés et une valeur terminale payée forfaitairement.
Aussi appelée compensation de paiement, elle agrège et compense les flux en un paiement net. Un accord préalable est nécessaire.
Elle annule les swaps et les remplace par un nouveau contrat pour le montant net, contrairement à la simple compensation de paiement.
Impliquant plus de deux parties, via une chambre de compensation ou au sein d'un groupe. Les fonds sont mis en commun pour simplifier facturation et paiements.
Elle économise temps et argent en réduisant les transactions. Pour les banques, elle limite les changes transfrontaliers et optimise les flux.
La compensation de devises consolide les opérations pour de meilleurs tarifs et prévisibilité des trésoreries.
Courante sur les marchés des swaps : deux parties se doivent mutuellement des sommes. Au lieu d'échanges croisés (100 000 $ et 25 000 $), seule la différence nette (75 000 $) est versée.
Exception : swaps de devises, où les notionnels différents empêchent la compensation.
[]