Un bon du Trésor, ou T-Bill, est un titre de créance à court terme émis par le gouvernement américain et garanti par le Département du Trésor. Sa maturité ne dépasse pas un an. Généralement vendus par coupures de 1 000 $, ils peuvent atteindre 5 millions de dollars en offres non concurrentielles. Ces instruments sont réputés pour leur faible risque et leur sécurité.
Le Département du Trésor les vend aux enchères via un processus concurrentiel ou non concurrentiel. Les offres non concurrentielles sont priced sur la moyenne des offres concurrentielles. Les T-Bills offrent une forte liquidité.
Le gouvernement américain émet des T-Bills pour financer des projets publics comme les écoles ou autoroutes. L'achat d'un T-Bill équivaut à prêter de l'argent à l'État, qui s'engage à rembourser. Backés par le gouvernement, ils sont considérés comme l'un des investissements les plus sûrs.
Habituellement détenus jusqu'à maturité, ils peuvent être revendus sur le marché secondaire avant, réalisant des gains d'intérêts à court terme.
Les maturités varient de quelques jours à 52 semaines, avec des standards de 4, 8, 13, 26 et 52 semaines. Les maturités plus longues offrent des rendements supérieurs en raison du risque accru de variation des taux.
Pour différencier : T-Bills (court terme) vs T-Notes (moyen terme) et T-Bonds (long terme). Mnémonique : "La facture doit être payée bientôt".
Émis à escompte (prix d'achat < valeur nominale), ex. : 950 $ pour 1 000 $. À maturité, remboursement à 1 000 $, la différence (50 $) étant l'intérêt. Pas de coupons périodiques : intérêts implicites dans l'escompte.
Exonérés d'impôts étatiques et locaux, mais imposables au fédéral. Consultez TreasuryDirect pour détails.
Achat aux enchères sur TreasuryDirect.gov (nouvelles émissions) ou via courtiers sur marché secondaire. Offres concurrentielles (fixez votre rendement) ou non (montant fixe, rendement moyen). Minimum 100 $.
Plus longue = rendement plus élevé (risque de hausse des taux).
Demande forte en récession (refuge sûr), faible en expansion économique.
Hausses de taux fonds fédéraux réduisent attractivité ; achats Fed font monter les prix.
Si inflation > rendement, perte réelle ; prix baissent.
Achat à 950 $ d'un T-Bill de 1 000 $ : gain de 50 $ à maturité. Ex. 28/03/2019 : 52 semaines à 97,61 $ pour 100 $ (970 $ pour 1 000 $).
4, 8, 13, 26 et 52 semaines.
Zero-coupon : gain à maturité via escompte.
Via TreasuryDirect (gratuit) ou courtiers ; réinvestissement possible.
Numérique uniquement.
T-Bills : <1 an, escompte. T-Notes : 2-10 ans, coupons semestriels. T-Bonds : 20-30 ans.
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