Le goodwill est un actif incorporel associé à l'achat d'une entreprise par une autre. Plus précisément, le goodwill est la partie du prix d'achat qui est supérieure à la somme de la juste valeur nette de tous les actifs achetés lors de l'acquisition et des passifs assumés dans le cadre du processus. La valeur de la marque d'une entreprise, une clientèle solide, de bonnes relations avec la clientèle, de bonnes relations avec les employés et une technologie exclusive représentent certaines des raisons pour lesquelles la bonne volonté existe.
Le processus de calcul du goodwill est assez simple en principe mais peut être assez complexe en pratique. Pour déterminer l'écart d'acquisition dans une formule simpliste, prenez le prix d'achat d'une entreprise et soustrayez la juste valeur marchande nette des actifs et passifs identifiables.
Bonne volonté =P-(A-L) , où :P =Prix d'achat de la société cible, A =Juste valeur marchande des actifs, L =Juste valeur marchande des passifs.
La valeur du goodwill apparaît généralement lors d'une acquisition, c'est-à-dire lorsqu'un acquéreur achète une société cible. Le montant que la société acquéreuse paie pour la société cible sur les actifs nets de la cible à la juste valeur représente généralement la valeur du goodwill de la cible. Si l'entreprise acquéreuse paie moins que la valeur comptable de la cible, elle obtient un écart d'acquisition négatif, ce qui signifie qu'elle a acheté l'entreprise à un prix avantageux lors d'une vente en détresse.
Les écarts d'acquisition sont inscrits en immobilisation incorporelle au bilan de la société absorbante dans le compte des actifs à long terme. Selon les principes comptables généralement reconnus (GAAP) et les normes internationales d'information financière (IFRS), les entreprises sont tenues d'évaluer la valeur du goodwill dans leurs états financiers au moins une fois par an et d'enregistrer toute dépréciation. Le goodwill est considéré comme un actif incorporel (ou non courant) car il ne s'agit pas d'un actif physique comme les bâtiments ou l'équipement.
Il existe des approches concurrentes parmi les comptables quant à la façon de calculer l'écart d'acquisition. L'une des raisons en est que le goodwill représente une sorte de solution de contournement pour les comptables. Cela a tendance à être nécessaire car les acquisitions tiennent généralement compte des estimations des flux de trésorerie futurs et d'autres considérations qui ne sont pas connues au moment de l'acquisition. Bien que ce ne soit peut-être pas un problème important, il en devient un lorsque les comptables cherchent des moyens de comparer les actifs déclarés ou le revenu net entre différentes sociétés; certains qui ont déjà acquis d'autres entreprises et d'autres non.
La dépréciation d'un actif se produit lorsque la valeur de marché de l'actif tombe en dessous du coût historique. Cela peut se produire à la suite d'un événement indésirable tel qu'une baisse des flux de trésorerie, un environnement concurrentiel accru ou une dépression économique, entre autres. Les entreprises évaluent si une dépréciation est nécessaire en effectuant un test de dépréciation sur l'actif incorporel.
Les deux méthodes couramment utilisées pour tester les dépréciations sont l'approche par les résultats et l'approche par le marché. En utilisant l'approche du résultat, les flux de trésorerie futurs estimés sont actualisés à la valeur actuelle. Avec l'approche de marché, les actifs et les passifs d'entreprises similaires opérant dans le même secteur sont analysés.
Si l'actif net acquis d'une société tombe en dessous de la valeur comptable ou si la société a surestimé le montant du goodwill, elle doit alors déprécier ou déprécier la valeur de l'actif au bilan après avoir évalué que le goodwill est déprécié. . La charge de dépréciation est calculée comme la différence entre la valeur marchande actuelle et le prix d'achat de l'immobilisation incorporelle.
La dépréciation se traduit par une diminution du compte d'écart d'acquisition au bilan. La charge est également comptabilisée en perte dans le compte de résultat, ce qui réduit directement le résultat net de l'exercice. À leur tour, le bénéfice par action (EPS) et le cours de l'action de la société sont également affectés négativement.
Le Financial Accounting Standards Board (FASB), qui établit les normes pour les règles GAAP, envisage de modifier le mode de calcul de la dépréciation du goodwill. En raison de la subjectivité de la dépréciation du goodwill et du coût des tests de dépréciation, le FASB envisage de revenir à une méthode plus ancienne appelée "amortissement du goodwill" dans laquelle la valeur du goodwill est lentement réduite chaque année sur un certain nombre d'années.
Le goodwill n'est pas la même chose que les autres actifs incorporels. Le goodwill est une prime payée sur la juste valeur lors d'une transaction et ne peut être acheté ou vendu indépendamment. Pendant ce temps, d'autres actifs incorporels incluent des licences et peuvent être achetés ou vendus indépendamment. Le goodwill a une durée de vie indéfinie, tandis que les autres actifs incorporels ont une durée d'utilité définie.
L'écart d'acquisition est difficile à évaluer et un écart d'acquisition négatif peut survenir lorsqu'un acquéreur achète une entreprise à un prix inférieur à sa juste valeur marchande. Cela se produit généralement lorsque la société cible ne peut pas ou ne veut pas négocier un prix équitable pour son acquisition. Le goodwill négatif est généralement observé dans les ventes en difficulté et est enregistré en tant que revenu dans le compte de résultat de l'acquéreur.
Il existe également le risque qu'une entreprise qui réussissait auparavant soit confrontée à l'insolvabilité. Lorsque cela se produit, les investisseurs déduisent le goodwill de leurs déterminations des capitaux propres résiduels. La raison en est qu'au moment de l'insolvabilité, l'achalandage dont l'entreprise bénéficiait auparavant n'a aucune valeur de revente.
Si la juste valeur des actifs moins les passifs de la société ABC est de 12 milliards de dollars et qu'une société achète la société ABC pour 15 milliards de dollars, la valeur de la prime après l'acquisition est de 3 milliards de dollars. Ces 3 milliards de dollars seront inclus dans le bilan de l'acquéreur en tant qu'écart d'acquisition.
À titre d'exemple concret, considérons la fusion de T-Mobile et Sprint annoncée au début de 2018. L'accord était évalué à 35,85 milliards de dollars au 31 mars 2018, selon un dossier S-4. La juste valeur des actifs était de 78,34 milliards de dollars et la juste valeur des passifs était de 45,56 milliards de dollars. La différence entre l'actif et le passif est de 32,78 milliards de dollars. Ainsi, le goodwill pour l'opération serait comptabilisé à 3,07 milliards de dollars (35,85 $ - 32,78 $), soit le montant supérieur à la différence entre la juste valeur des actifs et des passifs.
Figurant au bilan, l'écart d'acquisition est une immobilisation incorporelle qui se crée lorsqu'une entreprise acquiert une autre entreprise pour un prix supérieur à sa valeur liquidative. Contrairement à d'autres actifs qui ont une durée d'utilité discernable, le goodwill n'est ni amorti ni déprécié, mais fait l'objet d'un test périodique de dépréciation du goodwill. Si l'écart d'acquisition est considéré comme ayant subi une dépréciation, la valeur de l'écart d'acquisition doit être amortie, ce qui réduit les bénéfices de l'entreprise.
L'évaluation de la survaleur est une compétence difficile mais essentielle pour de nombreux investisseurs. Après tout, à la lecture du bilan d'une entreprise, il peut être très difficile de dire si le goodwill qu'elle prétend détenir est en fait justifié. Par exemple, une entreprise peut prétendre que son goodwill est basé sur la notoriété de la marque et la fidélité des clients de l'entreprise qu'elle a acquise. Lors de l'analyse du bilan d'une entreprise, les investisseurs examineront donc ce qui se cache derrière son goodwill déclaré afin de déterminer si ce goodwill devra peut-être être amorti à l'avenir. Dans certains cas, l'inverse peut également se produire, les investisseurs estimant que la valeur réelle du goodwill d'une entreprise est supérieure à celle indiquée dans son bilan.
Prenons le cas d'un investisseur hypothétique qui achète une petite entreprise de biens de consommation très populaire dans sa ville locale. Bien que la société ne disposait que d'un actif net de 1 million de dollars, l'investisseur a accepté de payer 1,2 million de dollars pour la société, ce qui a entraîné une survaleur de 200 000 $ reflétée dans le bilan. Pour expliquer cette décision, l'investisseur pourrait indiquer la forte popularité de la marque de l'entreprise comme une justification clé de l'achalandage qu'il a payé. Si, toutefois, la valeur de cette marque devait baisser, il se peut qu'elle doive radier une partie ou la totalité de cette survaleur à l'avenir.
