Un ordre stop-limit est un échange conditionnel sur une période de temps définie qui combine les caractéristiques d'un stop avec celles d'un ordre limite et est utilisé pour atténuer les risques. Il est lié à d'autres types d'ordres, y compris les ordres limités (un ordre d'acheter ou de vendre un nombre spécifié d'actions à un prix donné ou mieux) et les ordres stop-on-quote (un ordre d'acheter ou de vendre un titre après son le prix a dépassé un point spécifié).
Un ordre stop-limit nécessite la fixation de deux niveaux de prix :
Un délai doit également être défini, pendant lequel l'ordre stop-limit est considéré comme exécutable.
Le principal avantage d'un ordre stop-limit est que le trader a un contrôle précis sur le moment où l'ordre doit être rempli.
L'inconvénient, comme pour tous les ordres à cours limité, est que l'exécution de la transaction n'est pas garantie si l'action/la matière première n'atteint pas le prix stop pendant la période spécifiée.
L'ordre stop-limit sera exécuté à un prix spécifié, ou mieux, après qu'un prix stop donné ait été atteint. Une fois le prix stop atteint, l'ordre stop-limite devient un ordre limite d'achat ou de vente au prix limite ou mieux. Ce type de commande est une option disponible avec presque tous les courtiers en ligne.
Un ordre stop est un ordre qui devient exécutable une fois qu'un prix fixé a été atteint et est ensuite exécuté au prix actuel du marché. Un ordre stop traditionnel sera exécuté dans son intégralité, quels que soient les changements du prix actuel du marché au fur et à mesure que les transactions sont terminées.
Un ordre à cours limité est celui qui est fixé à un certain prix. Il n'est exécutable qu'aux moments où la transaction peut être effectuée au prix limite ou à un prix considéré comme plus favorable que le prix limite. Si l'activité de trading fait que le prix devient défavorable par rapport au prix limite, alors l'activité liée à l'ordre sera interrompue.
En combinant les deux ordres, l'investisseur a une précision beaucoup plus grande dans l'exécution de la transaction.
Un ordre stop est exécuté au prix du marché après que le prix stop a été atteint, que le prix change ou non dans une position défavorable. Cela peut conduire à la conclusion de transactions à des prix inférieurs aux prix souhaitables si le marché s'ajuste rapidement. La combinaison de l'ordre stop avec les caractéristiques d'un ordre à cours limité garantit que l'ordre ne sera pas exécuté une fois que le prix devient défavorable, en fonction de la limite de l'investisseur. Ainsi, dans un ordre stop-limit, après le déclenchement du prix stop, l'ordre limite prend effet pour s'assurer que l'ordre n'est pas exécuté à moins que le prix soit égal ou supérieur au prix limite que l'investisseur a spécifié.
Par exemple, supposons qu'Apple Inc. (AAPL) se négocie à 155 $ et qu'un investisseur souhaite acheter l'action une fois qu'elle commence à afficher une forte dynamique à la hausse. L'investisseur a passé un ordre stop-limite pour acheter avec le prix stop à 160 $ et le prix limite à 165 $. Si le prix de l'AAPL dépasse le prix stop de 160 $, l'ordre est activé et se transforme en ordre à cours limité. Tant que la commande peut être exécutée en dessous de 165 $, qui est le prix limite, la transaction sera exécutée. Si les écarts de stock dépassent 165 $, la commande ne sera pas exécutée.
Les ordres stop-limit d'achat sont placés au-dessus du prix du marché au moment de l'ordre, tandis que les ordres stop-limit de vente sont placés en dessous du prix du marché.
Un ordre stop-loss assure l'exécution, tandis qu'un ordre stop-limit assure un remplissage au prix souhaité. La décision concernant le type de commande à utiliser dépend d'un certain nombre de facteurs.
Un ordre stop-loss sera déclenché au prix du marché une fois que le niveau stop-loss aura été dépassé. Un investisseur détenant une position longue sur un titre dont le prix chute rapidement peut constater que le prix auquel l'ordre stop-loss a été rempli est bien inférieur au niveau auquel le stop-loss a été fixé. Cela peut être un risque majeur lorsqu'une action baisse - disons après un rapport sur les bénéfices - pour une position longue ; à l'inverse, un gap up peut être un risque pour une position courte.
Un ordre stop-limit combine les caractéristiques d'un ordre stop-loss et d'un ordre limite. L'investisseur spécifie le prix limite, garantissant ainsi que l'ordre stop-limite ne sera exécuté qu'au prix limite ou mieux. Cependant, comme pour tout ordre à cours limité, le risque ici est que l'ordre ne soit pas exécuté du tout, laissant l'investisseur coincé avec une position perdante.
Les ordres stop-loss ne seront déclenchés que pendant les heures normales de marché, qui sont généralement de 9h30 à 16h00. Heure de l'Est. Ils ne seront pas exécutés pendant les sessions prolongées ou lorsque le marché est fermé le week-end et les jours fériés.
Une position courte nécessiterait un ordre d'achat à cours limité pour limiter les pertes. Par exemple, si un trader a une position courte sur l'action ABC à 50 $ et souhaite limiter les pertes à 20 % à 25 %, il peut entrer un ordre stop-limite pour acheter à un prix de 60 $ et un prix limite de 62,50 $. Si l'action se négocie à un prix de 60 $ à 62,50 $, alors l'ordre stop-limit sera exécuté, plafonnant la perte du trader sur la position courte dans la fourchette souhaitée de 20 % à 25 %. Cependant, si l'action monte, disons à 65 $, l'ordre stop-limit ne sera pas exécuté et la position courte restera ouverte.
Les ordres stop-limit peuvent être définis comme des ordres journaliers - auquel cas ils expireraient à la fin de la session de marché en cours - ou des ordres valables jusqu'à annulation (GTC), qui sont reportés aux futures sessions de trading. Différentes plateformes de trading et maisons de courtage ont des expirations différentes pour les ordres GTC, alors vérifiez la période pendant laquelle votre ordre GTC sera valide.
