Straddle en Options : Stratégie Neutre pour Profiter de la Volatilité

Qu'est-ce qu'un straddle ?

Un straddle est une stratégie d'options neutre consistant à acheter simultanément une option de vente (put) et une option d'achat (call) sur le même actif sous-jacent, avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration.

Le trader tire profit d'un long straddle si le prix de l'actif varie fortement – à la hausse ou à la baisse – au-delà du coût total des primes versées. Le potentiel de gain est théoriquement illimité en cas de forte volatilité.

Points clés à retenir

• Le straddle implique l'achat d'un put et d'un call au même prix d'exercice et à la même expiration sur un même actif.
• La rentabilité nécessite une variation supérieure au coût total des primes.
• Cette stratégie mise sur la volatilité et la fourchette de cotation attendue à l'expiration.

Comprendre le straddle

En finance, un straddle désigne deux positions opposées sur le même actif sous-jacent qui s'équilibrent mutuellement. Les investisseurs l'utilisent quand ils anticipent une forte variation de prix sans savoir la direction.

Un straddle révèle deux insights précieux : la volatilité attendue par le marché et la fourchette de cotation prévue à l'expiration.

Comment créer un straddle

Le coût d'un straddle s'obtient en additionnant les primes du put et du call. Exemple : pour un actif à 55 $, avant un rapport de résultats le 1er mars, achetez un put et un call à 55 $ expirant le 15 mars, chacun à 2,50 $. Coût total : 5 $.

Cette prime indique que l'actif doit varier de 9 % (5 $/55 $) pour être rentable. Ajoutez ou soustrayez la prime au prix d'exercice pour estimer la fourchette : 50 $ à 60 $.

Déterminer la fourchette de cotation attendue

Les prix des options intègrent une fourchette implicite. Ici, 55 $ ± 5 $ donne 50 $ à 60 $. Si l'actif reste dans cette zone à l'expiration, perte partielle ou totale. Profit uniquement en dehors.

Réaliser un profit

Si l'actif tombe à 48 $, le put vaut 7 $ (55-48), profit de 2 $ après prime. À 57 $, le call vaut 2 $, perte de 3 $. Pire cas : prix stable au strike.

Exemple concret de straddle

Le 18 octobre 2018, pour AMD à 26 $, un straddle à 5,10 $ impliquait une variation de 20 %, fourchette 20,90 $ à 31,10 $. Après résultats, l'action chute à 19,27 $ : profit réalisé.

Qu'est-ce qu'un long straddle ?

Stratégie pour anticiper une forte volatilité sans direction claire. Achetez call et put ATM à même expiration. Idéal avant événements comme résultats ou annonces.

Calculer le profit d'un straddle

Divisez la prime totale par le strike : 10 $/100 $ = 10 %. Profit si variation > 10 %.

Exemple pratique

Actif à 100 $, straddle (put + call à 5 $ chacun, strike 100 $, expiration 30 janvier). Prime nette : 10 $. Profit si >110 $ ou <90 $ à expiration.