L'effet de levier résulte de l'utilisation de capitaux empruntés comme source de financement lors d'investissements visant à élargir la base d'actifs de l'entreprise et à générer des rendements sur le capital-risque. L'effet de levier est une stratégie d'investissement consistant à utiliser de l'argent emprunté, en particulier l'utilisation de divers instruments financiers ou de capitaux empruntés, pour augmenter le rendement potentiel d'un investissement.
L'effet de levier peut également faire référence au montant de la dette qu'une entreprise utilise pour financer ses actifs.
L'effet de levier est l'utilisation de la dette (capital emprunté) afin d'entreprendre un investissement ou un projet. Le résultat est de multiplier les rendements potentiels d'un projet. Dans le même temps, l'effet de levier multipliera également le risque de baisse potentiel au cas où l'investissement ne se concrétiserait pas. Lorsqu'on parle d'une entreprise, d'une propriété ou d'un investissement comme "à fort effet de levier", cela signifie que cet élément a plus de dettes que de capitaux propres.
Le concept d'effet de levier est utilisé à la fois par les investisseurs et les entreprises. Les investisseurs utilisent l'effet de levier pour augmenter considérablement les rendements qui peuvent être fournis sur un investissement. Ils tirent parti de leurs investissements en utilisant divers instruments, notamment des options, des contrats à terme et des comptes sur marge. Les entreprises peuvent utiliser l'effet de levier pour financer leurs actifs. En d'autres termes, au lieu d'émettre des actions pour lever des capitaux, les entreprises peuvent utiliser le financement par emprunt pour investir dans des opérations commerciales dans le but d'augmenter la valeur actionnariale.
Les investisseurs qui ne sont pas à l'aise avec l'utilisation directe de l'effet de levier disposent de diverses manières d'accéder indirectement à l'effet de levier. Ils peuvent investir dans des entreprises qui utilisent l'effet de levier dans le cours normal de leurs activités pour financer ou développer leurs activités, sans augmenter leurs dépenses.
L'effet de levier amplifie les rendements possibles, tout comme un levier peut être utilisé pour amplifier sa force lors du déplacement d'un poids lourd.
Grâce à l'analyse du bilan, les investisseurs peuvent étudier la dette et les capitaux propres dans les livres de diverses entreprises et peuvent investir dans des entreprises qui mettent l'effet de levier au service de leurs activités. Des statistiques telles que le rendement des capitaux propres (ROE), la dette par rapport aux capitaux propres (D/E) et le rendement des capitaux employés (ROCE) aident les investisseurs à déterminer comment les entreprises déploient leur capital et quelle part de ce capital les entreprises ont empruntée.
Pour évaluer correctement ces statistiques, il est important de garder à l'esprit que l'effet de levier se présente sous plusieurs formes, notamment l'effet de levier opérationnel, financier et combiné.
L'analyse fondamentale utilise le degré de levier opérationnel. On peut calculer le degré de levier opérationnel en divisant la variation en pourcentage du bénéfice par action (EPS) d'une entreprise par la variation en pourcentage de son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) sur une période.
De même, on pourrait calculer le degré de levier d'exploitation en divisant l'EBIT d'une entreprise par l'EBIT moins les charges d'intérêts. Un degré de levier opérationnel plus élevé indique un niveau de volatilité plus élevé du BPA d'une entreprise.
L'analyse de DuPont utilise le "multiplicateur de fonds propres" pour mesurer l'effet de levier financier. On peut calculer le multiplicateur de fonds propres en divisant le total des actifs d'une entreprise par ses fonds propres totaux. Une fois calculé, on multiplie le levier financier avec le chiffre d'affaires total de l'actif et la marge bénéficiaire pour produire le rendement des capitaux propres. Par exemple, si une société cotée en bourse a un actif total évalué à 500 millions de dollars et des capitaux propres évalués à 250 millions de dollars, le multiplicateur des capitaux propres est de 2,0 (500 millions de dollars / 250 millions de dollars). Cela montre que la société a financé la moitié de son actif total par des fonds propres. Par conséquent, des multiplicateurs de capitaux propres plus importants suggèrent un effet de levier financier plus important.
Si la lecture de feuilles de calcul et la réalisation d'analyses fondamentales ne sont pas votre tasse de thé, vous pouvez acheter des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (ETF) qui utilisent l'effet de levier. En utilisant ces véhicules, vous pouvez déléguer les décisions de recherche et d'investissement à des experts.
La marge est un type particulier d'effet de levier qui consiste à utiliser la position existante en espèces ou en titres comme garantie utilisée pour augmenter son pouvoir d'achat sur les marchés financiers. La marge vous permet d'emprunter de l'argent à un courtier à un taux d'intérêt fixe pour acheter des titres, des options ou des contrats à terme dans l'espoir de recevoir des rendements substantiellement élevés.
Vous pouvez donc utiliser la marge pour créer un effet de levier, augmentant ainsi votre pouvoir d'achat du montant de la marge. Par exemple, si la garantie requise pour acheter 10 000 $ de titres est de 1 000 $, vous aurez une marge de 1:10 (et un effet de levier de 10 x).
L'effet de levier est un outil complexe à multiples facettes. La théorie sonne bien, et en réalité, l'utilisation de l'effet de levier peut être rentable, mais l'inverse est également vrai. L'effet de levier amplifie à la fois les gains et pertes. Si un investisseur utilise l'effet de levier pour effectuer un investissement et que l'investissement se déplace contre l'investisseur, sa perte est bien plus importante qu'elle ne l'aurait été s'il n'avait pas tiré parti de l'investissement.
Pour cette raison, l'effet de levier devrait souvent être évité par les nouveaux investisseurs jusqu'à ce qu'ils acquièrent plus d'expérience à leur actif. Dans le monde des affaires, une entreprise peut utiliser l'effet de levier pour générer de la richesse pour ses actionnaires, mais si elle ne le fait pas, les charges d'intérêts et le risque de défaut de crédit détruisent la valeur actionnariale.
Une société a été créée avec un investissement de 5 millions de dollars d'investisseurs, où le capital de la société est de 5 millions de dollars - c'est l'argent que la société peut utiliser pour fonctionner. Si l'entreprise utilise le financement par emprunt en empruntant 20 millions de dollars, elle dispose désormais de 25 millions de dollars à investir dans les opérations commerciales et d'une plus grande opportunité d'augmenter la valeur pour les actionnaires.
Un constructeur automobile, par exemple, pourrait emprunter de l'argent pour construire une nouvelle usine. La nouvelle usine permettrait au constructeur automobile d'augmenter le nombre de voitures qu'il produit et d'augmenter les bénéfices.
