"Unicorn" est un terme utilisé dans l'industrie du capital-risque pour décrire une start-up privée d'une valeur de plus d'un milliard de dollars. Le terme a été popularisé pour la première fois par la capital-risqueuse Aileen Lee, fondatrice de Cowboy Ventures, un fonds de capital-risque d'amorçage basé à Palo Alto, en Californie.
Les licornes peuvent également désigner un phénomène de recrutement au sein du secteur des ressources humaines (RH). Les responsables des ressources humaines peuvent avoir des attentes élevées pour pourvoir un poste, ce qui les amène à rechercher des candidats possédant des qualifications supérieures à celles requises pour un poste spécifique. Essentiellement, ces gestionnaires recherchent une licorne, ce qui entraîne une déconnexion entre leur candidat idéal et ceux qu'ils peuvent embaucher parmi le bassin de personnes disponibles.
Une licorne est ce que la plupart des gens du monde financier appellent une startup privée dont la valorisation dépasse 1 milliard de dollars. Certaines des licornes les plus populaires basées aux États-Unis incluent le géant du partage de maisons Airbnb, la société de jeux vidéo Epic Games, ainsi que les sociétés fintech Robinhood et SoFi.
Aileen Lee a écrit pour la première fois sur les licornes dans le monde du capital-risque dans son article, "Bienvenue au Unicorn Club :Apprendre des startups d'un milliard de dollars". Ici, elle a examiné les startups de logiciels fondées dans les années 2000 et a estimé que seulement 0,07 % d'entre elles atteignaient une valorisation de 1 milliard de dollars. Les startups qui ont réussi à atteindre la barre du milliard de dollars, a-t-elle noté, sont si rares qu'il est aussi difficile d'en trouver une que de trouver une licorne mythique.
Selon Lee, les premières licornes ont été fondées dans les années 1990. Alphabet (GOOG) – puis Google – a-t-elle noté, était clairement la super-licorne du groupe avec une valorisation de plus de 100 milliards de dollars. De nombreuses licornes sont nées dans les années 2000, bien que Meta (FB), anciennement Facebook, soit la seule super-licorne de la décennie.
1:43Depuis la publication de l'article de Lee, le terme est devenu largement utilisé pour désigner les startups des secteurs de la technologie, de la technologie mobile et des technologies de l'information, généralement à l'intersection des trois, avec des valorisations très élevées, soutenues de manière douteuse par leurs finances fondamentales.
Bill Gurley, partenaire de Benchmark Capital et gourou de l'investissement, a écrit sur la différence entre une levée de fonds de capital privé à un stade avancé et une introduction en bourse dans un article de blog, affirmant que « 80 entreprises privées sans précédent ont levé des financements à des valorisations supérieures à 1 milliard de dollars » depuis les années 2010, et que "Les investisseurs à un stade avancé, craignant désespérément de rater l'acquisition de participations dans d'éventuelles sociétés "licornes", ont essentiellement abandonné leur analyse de risque traditionnelle."
La question de savoir si les licornes du secteur technologique constituent une réinflation de la bulle Internet de la fin des années 1990 continue de susciter des débats. Certains, comme John Mullins qui a écrit le livre The Customer-Funded Business , affirment que l'augmentation du nombre de nouvelles entreprises évaluées à plus d'un milliard de dollars est un signe clair d'écume sur les marchés. D'autres soutiennent qu'un grand nombre d'entreprises à forte valorisation est le reflet d'une nouvelle vague de productivité axée sur la technologie, semblable à l'invention de l'imprimerie il y a près de 600 ans. Par exemple, les données montrent qu'en 2019, SV Angel a réalisé les investissements les plus précoces dans des entreprises évaluées à plus d'un milliard de dollars. D'autres soutiennent que la mondialisation et la politique monétaire des banques centrales depuis la Grande Récession ont créé de grands des vagues de capitaux qui parcourent le monde à la recherche de licornes.
La valeur des licornes est généralement basée sur la façon dont les investisseurs et les investisseurs en capital-risque pensent qu'ils vont grandir et se développer, donc tout se résume à des prévisions à plus long terme. Cela signifie que leurs valorisations n'ont rien à voir avec leurs performances financières. En fait, bon nombre de ces entreprises génèrent rarement des bénéfices lorsqu'elles démarrent.
Les investisseurs et les capitalistes peuvent toutefois rencontrer des obstacles. S'il n'y a pas d'autres concurrents dans l'industrie, ce qui fait de la startup une première du genre, il n'y a peut-être pas d'autre modèle commercial avec lequel se comparer, ce qui en fait un processus quelque peu compliqué.
Alors que les licornes sont des startups valorisées à plus d'un milliard de dollars, les entreprises valorisées à plus de 10 milliards de dollars sont parfois appelées "décacornes".
Loin d'être de simples créatures mythologiques, les licornes sont une caractéristique régulière des discussions commerciales et financières populaires. Certaines licornes familières basées aux États-Unis incluent Uber, Airbnb, SpaceX, Palantir Technologies, WeWork et Pinterest. La Chine revendique également un certain nombre de licornes, notamment Didi Chuxing, Xiaomi, China Internet Plus Holding (Meituan Dianping) et Lu.com. Il y a plus de 600 licornes dans le monde, en juin 2020. Collectivement, elles ont levé 442 milliards de dollars et sont évaluées à environ 2 000 milliards de dollars au total.
Nuro, une entreprise de livraison de véhicules autonomes fondée par deux ingénieurs de Waymo, le projet de voiture autonome de Google, est une startup licorne en vogue. Fondée en 2016, Nuro est devenue une startup licorne après avoir reçu un investissement de 940 millions de dollars du groupe SoftBank, ce qui a porté la valorisation de l'entreprise à 2,7 milliards de dollars.
Nuro a trouvé un espace unique dans l'industrie des véhicules autonomes, en se concentrant sur les véhicules de livraison locaux à zéro émission. Depuis lors, Nuro a grandi et acquis d'autres startups, dont Ike Robotics. La société a maintenant quelques pilotes, y compris ses générations de voitures R1 et R2 qui prototypent des livraisons de fournitures médicales en Californie, ainsi que des produits d'épicerie dans les magasins Fry's Food and Drug et Kroger. En novembre 2020, Nuro a atteint une valorisation de 5 milliards de dollars.
Instacart, l'application de livraison d'épicerie, est également une autre société licorne avec un financement de plus de 2,7 milliards de dollars. La société a été fondée à San Francisco en 2012 et compte plus de 500 000 articles provenant de magasins locaux, notamment Whole Foods, Safeway, Jewel-Osco, Costco et Harris Teeter. En juin 2020, la société avait une valorisation de 13,7 milliards de dollars avec son dernier cycle de financement de 225 millions de dollars mené par DST Global et General Catalyst.
Lorsqu'une entreprise s'efforce de trouver les meilleurs employés pour le poste, ses attentes peuvent être beaucoup trop élevées par rapport à ce qui est disponible dans le bassin de main-d'œuvre. Les responsables du recrutement peuvent rechercher ou retenir des candidats possédant des qualifications bien supérieures à celles requises pour le poste.
Par exemple, une entreprise de taille moyenne peut vouloir recruter quelqu'un qui a de l'expérience en marketing, médias sociaux, rédaction, vente et gestion, et qui parle trois langues différentes. Bien qu'il puisse être rentable d'embaucher une personne possédant toutes ces compétences au lieu de plusieurs employés pour gérer des tâches distinctes, cela peut être trop lourd à gérer pour la nouvelle recrue et peut entraîner des déceptions.
Une licorne est utilisée pour décrire une start-up dont la valorisation dépasse 1 milliard de dollars.
Il y a 907 licornes dans le monde, en novembre 2021, selon Unicorn Tracker de CB Insights. Ensemble, ils sont évalués à 2 995 000 milliards de dollars au total.
Les licornes sont généralement utilisées pour décrire les startups privées avec des capitalisations boursières de plus d'un milliard de dollars. Amazon n'est donc pas considérée comme une société licorne, car elle est publique. Lorsqu'Amazon est devenue publique le 15 mai 1997, elle a levé 54 millions de dollars, ce qui lui a valu une capitalisation boursière de 438 millions de dollars, bien en deçà de la barre des 1 milliard de dollars.
Les startups valant plus d'un milliard de dollars sont appelées des licornes parce qu'elles sont si rares. Souvent, ces entreprises ont connu un succès fulgurant ou une traction sur le marché, ce qui les a propulsées dans une catégorie presque mythique, car elles sont si rares.
À moins que vous ne soyez un investisseur privé ou un capital-risqueur, les licornes étant des startups n'acceptent pas vraiment beaucoup d'investissements de taille moyenne. Cependant, les investisseurs intéressés devraient suivre la croissance de ces licornes s'ils décident un jour de devenir des sociétés ouvertes et des introductions en bourse.
