L'effet de levier consiste à utiliser des capitaux empruntés pour financer des investissements, dans le but d'élargir la base d'actifs d'une entreprise et de générer des rendements supérieurs sur le capital investi. Cette stratégie d'investissement repose sur l'emprunt d'argent ou l'utilisation d'instruments financiers pour amplifier le rendement potentiel d'un placement.
Il désigne également le niveau d'endettement qu'une entreprise utilise pour acquérir ses actifs.
L'effet de levier repose sur l'utilisation de capitaux empruntés pour lancer un investissement ou un projet, multipliant ainsi les rendements potentiels. Cependant, il amplifie aussi les risques en cas d'échec. Un actif "à fort effet de levier" présente plus de dettes que de capitaux propres.
Les investisseurs et les entreprises l'utilisent pour booster les performances. Les investisseurs recourent à des options, contrats à terme ou comptes sur marge. Les entreprises financent leurs actifs par emprunt pour développer leurs activités et augmenter la valeur pour les actionnaires.
Pour ceux qui préfèrent éviter le levier direct, investir dans des entreprises endettées ou des fonds permet un accès indirect.
Comme un levier physique amplifie la force, l'effet de levier financier potentialise les gains.
L'analyse des bilans permet d'évaluer la dette et les capitaux propres. Des indicateurs comme le ROE (rendement des capitaux propres), le ratio D/E (dette/capitaux propres) et le ROCE (rendement des capitaux employés) mesurent l'usage du levier.
Il existe un levier opérationnel, financier et combiné. Le degré de levier opérationnel se calcule en divisant la variation du BPA (bénéfice par action) par celle de l'EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts), indiquant la volatilité.
L'analyse DuPont utilise le multiplicateur de fonds propres (actifs totaux / capitaux propres). Exemple : actifs de 500 M$ et capitaux propres de 250 M$ donnent un multiplicateur de 2,0, signifiant 50 % de financement par dette.
Si l'analyse fondamentale n'est pas votre fort, optez pour des fonds communs ou ETF à effet de levier gérés par des experts.
La marge est une forme d'effet de levier où les liquidités ou titres servent de garantie pour emprunter auprès d'un courtier et acheter plus. Exemple : 1 000 $ de garantie pour 10 000 $ d'achats donne un levier de 10x.
Outil puissant mais risqué, il amplifie gains et pertes. Un mauvais investissement peut entraîner des pertes massives. Les novices devraient l'éviter. Pour les entreprises, un mauvais usage génère des intérêts élevés et un risque de défaut, érodant la valeur actionnariale.
Une société démarre avec 5 M$ de capital. En empruntant 20 M$, elle dispose de 25 M$ pour ses opérations, augmentant le potentiel de valeur pour les actionnaires. Un constructeur auto pourrait ainsi financer une nouvelle usine pour booster la production et les profits.
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