Un titre à revenu fixe est un placement qui procure un rendement sous la forme de versements d'intérêts périodiques fixes et du remboursement éventuel du capital à l'échéance. Contrairement aux titres à revenu variable, où les paiements changent en fonction d'une mesure sous-jacente, comme les taux d'intérêt à court terme, les paiements d'un titre à revenu fixe sont connus à l'avance.
Les titres à revenu fixe sont des titres de créance qui versent un montant fixe d'intérêts, sous la forme de paiements de coupons, aux investisseurs. Les paiements d'intérêts sont généralement effectués semestriellement tandis que le capital investi revient à l'investisseur à l'échéance. Les obligations sont la forme la plus courante de titres à revenu fixe. Les entreprises lèvent des capitaux en émettant des produits à revenu fixe aux investisseurs.
Une obligation est un produit d'investissement émis par des entreprises et des gouvernements pour lever des fonds pour financer des projets et financer des opérations. Les obligations sont principalement composées d'obligations de sociétés et d'obligations d'État et peuvent avoir diverses échéances et valeurs nominales. La valeur nominale est le montant que l'investisseur recevra à l'échéance de l'obligation. Les obligations d'entreprises et d'État se négocient sur les principales places boursières et sont généralement cotées à une valeur nominale de 1 000 USD, également appelée valeur nominale.
Toutes les obligations ne sont pas créées égales, ce qui signifie qu'elles ont des cotes de crédit différentes qui leur sont attribuées en fonction de la viabilité financière de l'émetteur. Les cotes de crédit font partie d'un système de notation effectué par les agences de notation. Ces agences mesurent la solvabilité des obligations d'entreprises et d'État et la capacité des entités à rembourser ces prêts. Les cotes de crédit sont utiles aux investisseurs car elles indiquent les risques liés à l'investissement.
Les obligations peuvent être soit de qualité investissement, soit des obligations de qualité inférieure. Les obligations de qualité investissement sont émises par des sociétés stables présentant un faible risque de défaut et, par conséquent, ont des taux d'intérêt inférieurs à ceux des obligations de qualité inférieure. Les obligations de qualité inférieure, également connues sous le nom d'obligations de pacotille ou d'obligations à haut rendement, ont des cotes de crédit très faibles en raison d'une forte probabilité que l'émetteur de l'entreprise ne paie pas ses intérêts.
Par conséquent, les investisseurs exigent généralement un taux d'intérêt plus élevé des obligations de pacotille pour les compenser pour le risque plus élevé posé par ces titres de créance.
Bien qu'il existe de nombreux types de titres à revenu fixe, nous avons décrit ci-dessous quelques-uns des plus populaires en plus des obligations de sociétés.
Bons du Trésor (T-notes) sont émis par le Trésor américain et sont des obligations à moyen terme qui arrivent à échéance dans deux, trois, cinq ou 10 ans. Les T-Notes ont généralement une valeur nominale de 1 000 $ et paient des paiements d'intérêts semestriels à des taux de coupon ou d'intérêt fixes. Le paiement des intérêts et le remboursement du principal de tous les bons du Trésor sont garantis par la pleine foi et le crédit du gouvernement américain, qui émet ces obligations pour financer ses dettes.
Un autre type de titre à revenu fixe du Trésor américain est le bon du Trésor (T-bond) qui mûrit en 30 ans. Les bons du Trésor ont généralement une valeur nominale de 10 000 USD et sont vendus aux enchères sur TreasuryDirect.
Les titres à revenu fixe à court terme comprennent les bons du Trésor . Le bon du Trésor arrive à échéance dans l'année suivant son émission et ne paie pas d'intérêts. Au lieu de cela, les investisseurs peuvent acheter le titre à un prix inférieur à sa valeur nominale ou à un rabais. Lorsque la facture arrive à échéance, les investisseurs reçoivent le montant de la valeur nominale. L'intérêt gagné ou le retour sur investissement correspond à la différence entre le prix d'achat et le montant de la valeur nominale de la facture.
Une obligation municipale est une obligation d'État émise par les États, les villes et les comtés pour financer des projets d'investissement, tels que la construction de routes, d'écoles et d'hôpitaux. Les intérêts gagnés sur ces obligations sont exonérés de l'impôt fédéral sur le revenu. En outre, les intérêts gagnés sur une obligation "muni" peuvent être exonérés d'impôts nationaux et locaux si l'investisseur réside dans l'État où l'obligation est émise. L'obligation munie a plusieurs dates d'échéance au cours desquelles une partie du principal vient à échéance à une date distincte jusqu'à ce que la totalité du principal soit remboursée. Les munitions sont généralement vendues avec une valeur nominale de 5 000 $.
Une banque émet un certificat de dépôt (CD). En échange du dépôt d'argent auprès de la banque pendant une période prédéterminée, la banque verse des intérêts au titulaire du compte. Les CD ont des échéances de moins de cinq ans et paient généralement des taux inférieurs à ceux des obligations, mais des taux plus élevés que les comptes d'épargne traditionnels. Un CD a une assurance Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) jusqu'à 250 000 $ par titulaire de compte. Afin de tirer le meilleur parti de ce type de sécurité, assurez-vous de faire vos recherches pour déterminer quels CD offrent les meilleurs tarifs actuellement disponibles.
Les entreprises émettent des actions privilégiées qui procurent aux investisseurs un dividende fixe, établi sous la forme d'un montant en dollars ou d'un pourcentage de la valeur de l'action selon un calendrier prédéterminé. Les taux d'intérêt et l'inflation influencent le prix des actions privilégiées, et ces actions ont des rendements plus élevés que la plupart des obligations en raison de leur durée plus longue.
Les titres à revenu fixe procurent un revenu d'intérêts stable aux investisseurs tout au long de la durée de vie de l'obligation. Les titres à revenu fixe peuvent également réduire le risque global d'un portefeuille de placement et protéger contre la volatilité ou les fortes fluctuations du marché. Les actions sont traditionnellement plus volatiles que les obligations, ce qui signifie que leurs mouvements de prix peuvent entraîner des gains en capital plus importants, mais également des pertes plus importantes. Par conséquent, de nombreux investisseurs allouent une partie de leur portefeuille aux obligations afin de réduire le risque de volatilité lié aux actions.
Il est important de noter que les prix des obligations et des titres à revenu fixe peuvent également augmenter et diminuer. Bien que les paiements d'intérêts des titres à revenu fixe soient stables, il n'est pas garanti que leurs prix restent stables pendant toute la durée de vie des obligations.
Par exemple, si les investisseurs vendent leurs titres avant l'échéance, il pourrait y avoir des gains ou des pertes en raison de la différence entre le prix d'achat et le prix de vente. Les investisseurs reçoivent la valeur nominale de l'obligation si elle est détenue jusqu'à l'échéance, mais si elle est vendue au préalable, le prix de vente sera probablement différent de la valeur nominale.
Cependant, les titres à revenu fixe offrent généralement une plus grande stabilité du capital que les autres investissements. Les obligations d'entreprise sont plus susceptibles que les autres investissements d'entreprise d'être remboursées si une entreprise déclare faillite. Par exemple, si une entreprise fait face à la faillite et doit liquider ses actifs, les détenteurs d'obligations seront remboursés avant les actionnaires ordinaires.
Le Trésor américain garantit les titres à revenu fixe du gouvernement et est considéré comme un placement sûr en période d'incertitude économique. D'autre part, les obligations d'entreprise sont garanties par la viabilité financière de l'entreprise. En bref, les obligations d'entreprises présentent un risque de défaut plus élevé que les obligations d'État. Le défaut est l'incapacité d'un émetteur de dette à honorer ses paiements d'intérêts et de principal aux investisseurs ou aux détenteurs d'obligations.
Les titres à revenu fixe sont facilement négociables par l'intermédiaire d'un courtier et sont également disponibles dans des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse. Les fonds communs de placement et les ETF contiennent un mélange de nombreux titres dans leurs fonds afin que les investisseurs puissent acheter de nombreux types d'obligations ou d'actions.
AvantagesLes titres à revenu fixe fournissent un revenu d'intérêts stable aux investisseurs tout au long de la durée de vie de l'obligation
Les titres à revenu fixe sont notés par des agences de notation permettant aux investisseurs de choisir des obligations d'émetteurs financièrement stables
Bien que les prix des actions puissent fluctuer énormément au fil du temps, les titres à revenu fixe présentent généralement moins de risque de volatilité des prix
Les titres à revenu fixe tels que les bons du Trésor américain sont garantis par le gouvernement, offrant un rendement sûr aux investisseurs
Les titres à revenu fixe comportent un risque de crédit, ce qui signifie que l'émetteur peut ne pas effectuer les paiements d'intérêts ou rembourser le principal
Les titres à revenu fixe rapportent généralement un taux de rendement inférieur à celui d'autres investissements tels que les actions
Le risque d'inflation peut être un problème si les prix augmentent à un rythme plus rapide que le taux d'intérêt sur le titre à revenu fixe
Si les taux d'intérêt augmentent à un rythme plus rapide que le taux d'un titre à revenu fixe, les investisseurs sont perdants en détenant le titre au rendement le plus faible
Bien que les titres à revenu fixe présentent de nombreux avantages et soient souvent considérés comme des placements sûrs et stables, certains risques y sont associés. Les investisseurs doivent peser le pour et le contre avant d'investir dans des titres à revenu fixe.
Investir dans des titres à revenu fixe se traduit généralement par de faibles rendements et une lente appréciation du capital ou des hausses de prix. Le montant principal investi peut être immobilisé pendant une longue période, en particulier dans le cas d'obligations à long terme avec des échéances supérieures à 10 ans. Par conséquent, les investisseurs n'ont pas accès aux liquidités et peuvent subir une perte s'ils ont besoin d'argent et de liquidités dans leurs obligations plus tôt. De plus, étant donné que les produits à revenu fixe peuvent souvent rapporter un rendement inférieur à celui des actions, il existe une possibilité de perte de revenu.
Les titres à revenu fixe comportent un risque de taux d'intérêt, ce qui signifie que le taux payé par le titre pourrait être inférieur aux taux d'intérêt du marché global. Par exemple, un investisseur qui a acheté une obligation payant 2 % par an pourrait être perdant si les taux d'intérêt augmentent au fil des ans jusqu'à 4 %. Les titres à revenu fixe offrent un paiement d'intérêts fixe, quelle que soit l'évolution des taux d'intérêt pendant la durée de vie de l'obligation. Si les taux augmentent, les détenteurs d'obligations existants pourraient perdre sur les taux plus élevés.
Les obligations émises par une société à haut risque peuvent ne pas être remboursées, ce qui entraîne une perte du principal et des intérêts. Toutes les obligations comportent un risque de crédit ou un risque de défaut qui leur est associé puisque les titres sont liés à la viabilité financière de l'émetteur. Si l'entreprise ou le gouvernement connaît des difficultés financières, les investisseurs risquent de faire défaut sur le titre. Investir dans des obligations internationales peut augmenter le risque de défaut si le pays est économiquement ou politiquement instable.
L'inflation érode le rendement des obligations à taux fixe. L'inflation est une mesure globale de la hausse des prix dans l'économie. Étant donné que le taux d'intérêt payé sur la plupart des obligations est fixe pour la durée de vie de l'obligation, le risque d'inflation peut être un problème si les prix augmentent à un rythme plus rapide que le taux d'intérêt de l'obligation. Si une obligation rapporte 2 % et que l'inflation augmente de 4 %, le détenteur de l'obligation perd de l'argent en tenant compte de la hausse des prix des biens dans l'économie. Idéalement, les investisseurs recherchent des titres à revenu fixe offrant un taux d'intérêt suffisamment élevé pour que le rendement surpasse l'inflation.
Comme mentionné précédemment, les bons du Trésor sont des obligations à long terme avec une échéance de 30 ans. Les T-Bonds fournissent des paiements d'intérêts semestriels et ont généralement une valeur nominale de 1 000 $. L'obligation du Trésor à 30 ans émise le 15 mars 2019 a payé un taux de 3,00 %. En d'autres termes, les investisseurs seraient payés 3,00 % ou 30 $ sur leur investissement de 1 000 $ chaque année. Le principal de 1 000 $ serait remboursé en 30 ans.
En revanche, le bon du Trésor à 10 ans émis le 15 mars 2019 a payé un taux de 2,625 %. L'obligation paie également des paiements d'intérêts semestriels à des taux de coupon fixes et a généralement une valeur nominale de 1 000 $. Chaque obligation paierait 26,25 $ par an jusqu'à l'échéance.
Nous pouvons voir que l'obligation à court terme paie un taux inférieur à celui de l'obligation à long terme, car les investisseurs exigent un taux plus élevé si leur argent doit être immobilisé plus longtemps dans des titres à revenu fixe à plus long terme.
