Une valeur mobilière, ou titre, est un instrument financier fongible et négociable représentant une valeur monétaire. Elle peut symboliser une participation au capital d'une société cotée via des actions, une créance sur un organisme gouvernemental ou une entreprise par le biais d'obligations, ou des droits de propriété via des options.
Les valeurs mobilières se classent principalement en deux catégories : actions et dettes, avec des hybrides combinant les deux.
Les titres de participation représentent une part dans une entité (société, société de personnes ou fiducie), sous forme d'actions ordinaires ou privilégiées. Les détenteurs ne reçoivent pas de paiements réguliers garantis, mais bénéficient de dividendes potentiels et de plus-values à la revente. Ils accordent des droits de vote proportionnels et ne perçoivent les résidus qu'après paiement des créanciers en cas de faillite.
Les titres de créance correspondent à un emprunt à rembourser, avec principal, intérêts et échéance définis. Ils incluent obligations d'État ou d'entreprise, certificats de dépôt (CD) et titres adossés (CDO, CMO). Les détenteurs reçoivent des intérêts réguliers et le principal à échéance, sans droits de vote.
Ils sont émis pour une durée fixe, peuvent être garantis ou non, et priorisés en cas de faillite.
Les titres hybrides mêlent caractéristiques de dette et d'équité, comme les bons de souscription, obligations convertibles ou actions privilégiées. Ces dernières, bien que classées en capitaux propres, se comportent comme des obligations avec dividendes fixes, idéales pour les investisseurs en quête de revenus stables.
Les titres cotés s'échangent en bourse pour une liquidité et une régulation optimales. Les négociations électroniques "de gré à gré" gagnent en popularité.
Une introduction en bourse (IPO) marque la première vente publique d'actions. Les placements privés ciblent des investisseurs qualifiés, tandis que le marché secondaire permet les transferts entre investisseurs.
L'émetteur crée les titres pour lever des fonds, tandis que les investisseurs les acquièrent. Les entreprises génèrent du capital via IPO, les gouvernements via obligations municipales. L'achat sur marge ou les garanties accélèrent les transactions.
Aux États-Unis, la SEC supervise les émissions et échanges. Les SRO comme NASD et FINRA complètent la régulation. La Cour suprême a défini le titre par un investissement, une attente de profits et une promotion tierce.
Les titres convertibles (obligations ou actions privilégiées) se transforment en actions ordinaires, attirant capitaux en période concurrentielle, mais diluant les actions existantes. Les rachats d'actions réduisent le nombre en circulation pour valoriser les restantes.
Certificats physiques vs dématérialisés (via DTC). Titres au porteur (transférables par remise) vs nominatifs (enregistrés). Lettres de securities (restrictions SEC) et cabinet securities (peu liquides).
Une startup comme XYZ lève fonds via IPO ou privé (équité). Un gouvernement émet obligations (dette). ABC utilise billets convertibles (hybride).
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