Le Fonds monétaire international, une organisation internationale de 189 nations chargées de promouvoir la coopération monétaire mondiale et la stabilité financière entre ses membres, a été accusé en octobre 2019 par des militants de la dette d'avoir imprudemment accordé des prêts à des pays qui n'avaient pas encore établi de programme de reconstruction de la dette. Le FMI a toujours été un bailleur de fonds pour les prêts de reconstruction de la dette qui ont aidé des pays comme le Mexique, la Russie et la Grèce à se remettre de leurs crises de la dette. Cependant, les prêts récents, tels que les 50 milliards de dollars de prêts accordés par le FMI à l'Argentine en 2018, reflètent une tolérance croissante pour les prêts à haut risque.
Les nations empruntent régulièrement de l'argent pour diverses raisons. Il peut s'agir d'aider à résoudre des déficits budgétaires, de payer des guerres ou d'autres activités militaires, dans le cadre d'un accord commercial, ou d'encourager la croissance nationale et l'amélioration des infrastructures. Lorsqu'un pays fait défaut sur ces prêts, cela peut provoquer de profondes répercussions sur l'économie mondiale.
Un exemple en est la crise financière mondiale de 2007-2008, lorsque les swaps de prêts hypothécaires à risque aux États-Unis ont conduit à l'effondrement de la banque d'investissement Lehman Brothers. Cela a provoqué une crise de la dette internationale qui a touché la plupart des pays, mais qui a frappé le plus durement le Portugal, l'Irlande, l'Italie, la Grèce et l'Espagne. Ces nations ont eu le plus de mal à se conformer au traité de Maastricht, qui obligeait les membres de l'Union européenne à limiter leurs dépenses déficitaires et leur niveau d'endettement. Cela a considérablement affecté la Banque centrale européenne et déstabilisé l'euro.
Bien que tous les pays n'aient pas fait défaut sur leur dette souveraine, beaucoup l'ont fait, et les effets ont donné à réfléchir tant au niveau national qu'international. Pour aider à mettre cela en évidence, Stacker a compilé 20 des plus grandes crises de la dette nationale. Bien que cette liste n'inclue pas tous les défauts de paiement de la dette souveraine, il s'agit d'un échantillon de certains des défauts les plus importants historiquement et actuellement. Comme illustré, bon nombre de ces défauts, directement ou indirectement, ont mis en place les circonstances qui ont changé le monde.
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1 / 20 Dans l'un des premiers défauts de crédit souverains majeurs, le roi d'Espagne Philippe II a fait défaut sur les prêts de la nation et a déclaré faillite. Cela était dû aux coûts exorbitants des guerres que les Espagnols menaient à l'époque, à la baisse de la valeur de l'or et aux taux d'intérêt élevés auxquels le pays était évalué avant le défaut de paiement, certains pouvant atteindre 50 %. Le royaume continuerait à faire défaut à plusieurs reprises. Cependant, les activités militaires espagnoles au cours de cette période ont contribué à forger l'Empire espagnol et la domination de l'Espagne sur les Caraïbes, l'Asie du Sud-Est et l'actuelle Amérique latine.
[Photo :Philippe II portant l'ordre de la jarretière de Jooris van der Straeten, ch. 1554]
2 / 20 Autre crise de la dette souveraine déclenchée par la guerre, la crise du crédit américain de 1779 a été déclenchée par une dévaluation du dollar continental en raison de l'incapacité du Congrès, en vertu des articles de la Confédération, à prélever des impôts. Finalement, le dollar continental a été racheté à un taux de 1 000 pour 1. Cette crise a conduit au remplacement éventuel des articles de la Confédération par la Constitution actuelle. Indirectement, parce que la France était un créancier des États-Unis pendant la guerre d'indépendance, les pressions financières supplémentaires ont peut-être conduit la monarchie française à étendre la ligne de crédit américaine, ce qui a finalement conduit à la Révolution française.
[Photo :le recto d'un billet de 1 779 $ de 55 $ en monnaie continentale]
3 / 20 Bien qu'il ne s'agisse pas techniquement d'une crise du crédit souverain, la crise financière du Royaume-Uni de 1772 a quand même considérablement changé le monde. Dans les années 1760, l'Empire britannique battait son plein, produisant une grande richesse pour la nation insulaire. Cela a conduit à une expansion rapide du crédit par le système bancaire britannique. Lorsque l'un des associés de la maison bancaire Neal, James, Fordyce et Down s'enfuit pour la France en 1772 pour échapper au paiement de la dette, cela créa une panique bancaire, les déposants et les créanciers exigeant immédiatement des retraits en espèces. Cette crise financière deviendrait sans doute l'un des moteurs de l'indépendance de l'Amérique.
[Photo :"La piscine de Londres" par John Wilson Carmichael]
4 / 20 Encore une fois, bien qu'il ne s'agisse pas d'une crise du crédit souverain, la crise thaïlandaise de 1997 a provoqué de profondes répercussions à l'échelle mondiale. En 1997, suite à la dévaluation du renminbi chinois et du yen japonais, une baisse des prix des semi-conducteurs a menacé les revenus d'exportation asiatiques. Cela signifiait l'effondrement du baht thaïlandais. L'effondrement a provoqué la dévaluation d'autres devises d'Asie de l'Est, déclenchant un effondrement économique mondial.
[Photo :21 novembre 1997 - Le ministre thaïlandais des Affaires étrangères Surin Pitsuwan serre la main du secrétaire d'État américain après leurs entretiens bilatéraux au cours de la première journée des réunions ministérielles de la Coopération économique Asie-Pacifique (APEC) où la Thaïlande a demandé de l'aide pour faire face à sa crise économique. .]
5 / 20 Suite aux retombées de la récession mondiale de 2008, plusieurs États membres de la zone euro se sont retrouvés dans l'impossibilité de refinancer ou de rembourser leurs dettes nationales. Ceux-ci comprenaient la Grèce, le Portugal, l'Irlande, Chypre et l'Espagne. Comme la zone euro est une union monétaire sans union budgétaire, c'est-à-dire une monnaie avec des règles d'imposition et de dépenses publiques différentes, il était difficile pour la Banque centrale européenne et les différents pays membres de réagir correctement. À ce jour, la crise se poursuit, de nombreux pays touchés étant soumis à des conditions défavorables sur le marché du travail. En conséquence, un certain nombre de pays d'Europe de l'Est et du Sud sont désormais confrontés à une croissance démographique négative.
[Photo :2011, le président Obama s'est entretenu avec le Premier ministre tchèque Peter Necas à la suite de l'annonce selon laquelle les dirigeants européens sont parvenus à un accord pour réduire la dette grecque et résoudre la crise de la zone euro.]
6 / 20 En 1998, l'Ukraine s'est mariée financièrement à la Russie. Ainsi, lorsque les marchés russes se sont effondrés cette année-là, cela a anéanti tous les gains financiers que l'économie ukrainienne avait réalisés. La crise contribuerait à faire de l'Ukraine l'une des nations les plus pauvres d'Europe par habitant. Cela créerait également le fondement du sentiment anti-russe qui est finalement devenu Euromaïdan et du conflit actuel entre la Russie et l'Ukraine.
[Photo :Euromaïdan à Kiev]
7 / 20 La nation insulaire africaine des Seychelles a peut-être été mise en défaut par la récession mondiale, mais elle s'est frayé un chemin à travers des décennies de décisions économiques douteuses. Pour améliorer le niveau de vie dans les années 1970, la nation s'est engagée dans un programme inspiré du socialisme qui a atteint ses objectifs, mais a sapé la productivité. Les investisseurs étrangers se voyant offrir d'importants allégements fiscaux, le gouvernement a été contraint d'emprunter pour répondre aux attentes en matière de dépenses. Le Fonds monétaire international a renfloué la nation en 2009, tout en forçant des changements dans sa structure monétaire et fiscale. Cependant, une grande partie de l'économie d'aujourd'hui est encore contrôlée par des entités publiques.
[Photo :Le bâtiment de la Banque centrale à Victoria, aux Seychelles]
8 / 20 1999 a été une mauvaise année pour la Turquie. La crise financière asiatique de 1997 et la crise financière russe de 1998 avaient toutes deux considérablement affaibli la confiance des investisseurs étrangers en Turquie. Cela a provoqué une baisse des investissements étrangers dans le pays, entraînant une contraction du produit intérieur brut national de 3,6 %. Cela se passait au moment du tremblement de terre d'Izmit, qui a fait 17 000 morts et plus de 250 000 déplacés. Cette confluence a conduit à un défaut d'obligations locales en 1999 de plus de 5 milliards de dollars, ce qui a peut-être été un signe avant-coureur de l'effondrement bancaire qui allait ravager le pays de 2000 à 2001.
[Photo :Une vue aérienne des dégâts après le puissant tremblement de terre dans un quartier résidentiel près d'Izmit, en Turquie, le 23 août 1999]
9 / 20 La réglementation bancaire est un sujet largement controversé. D'une part, les opposants à la réglementation estiment que les banques devraient avoir la liberté de réagir à un marché libre en temps réel. D'autre part, les partisans de la réglementation soutiennent que des actions bancaires incontrôlées pourraient mettre en danger une économie et exposer les déposants et les emprunteurs à un risque accru. C'est ce qui s'est passé en Uruguay. L'Uruguay est largement dépendant de son voisin l'Argentine. Ainsi, lorsque l'Argentine a connu un ralentissement économique en 2001, l'Uruguay a vu un tiers des dépôts du pays retirés. Cela a effectivement laissé cinq des banques du pays insolvables et a conduit à une série de nouvelles réglementations dans le pays.
[Photo :World Trade Center Montevideo, Uruguay]
10 / 20 L'un des pays touchés par la crise financière asiatique de 1997 était la Mongolie. Bien qu'en dehors de l'Asie du Sud-Est, la Mongolie borde la Russie et était déjà affaiblie par le ralentissement économique du pays. Comme une grande partie de la croissance de la Mongolie a été alimentée par le crédit bancaire et que son économie est liée à celle de la Chine, le ralentissement mondial a effectivement effacé la croissance économique précédente du pays. Cette situation a été aggravée par la baisse des prix des matières premières pour le cuivre et l'or. La nation, cependant, a appris de cela et l'économie de la nation a rebondi.
[Photo :Bourse et Banque Golomt, Oulan-Bator, Mongolie]
11 / 20 La Jamaïque n'est généralement pas connue pour faire de grosses vagues sur la scène financière mondiale. Membre du Commonwealth britannique, la nation des Caraïbes est largement connue pour ses plages et sa culture. Malgré cela, la troisième plus grande économie des Caraïbes est lourdement endettée, la dette s'élevant à environ 100% du PIB du pays en 2019 malgré l'extrême austérité gouvernementale. En 2010, la situation était bien pire, avec un ratio dette/PIB d'environ 140 %. Cela signifiait que 65 cents de chaque dollar perçu par le gouvernement étaient consacrés au paiement des intérêts, laissant la nation en défaut de paiement et forcée de s'engager dans un échange de dettes.
[Photo :billets de banque en papier de la Jamaïque]
12 / 20 Le défaut de paiement de l'Équateur en 2008 sur son obligation Global 2012 a été un casse-tête. La nation avait 5,65 milliards de dollars de réserves de trésorerie, mais a refusé de payer le paiement de 30,6 millions de dollars. Le défaut a été suspendu à l'époque dans le cadre d'un plan de remboursement de la dette, arguant qu'une partie de la dette extérieure était illégitime. L'Équateur a réussi à racheter une partie importante de la dette à prix réduit, ce qui rend le programme attractif à court terme. À long terme, cependant, cela a forcé le pays à payer davantage en espèces sur ses obligations et à contracter de nouvelles dettes internationales.
[Photo :World Trade Center Guayaquil, Équateur]
13 / 20 La Grande Dépression argentine a commencé en 1998. L'histoire de la nation des gouvernements d'hommes forts a créé une base économique faible pour l'Argentine, en particulier le processus de réorganisation nationale - le nom officiel de la dictature militaire de 1976 à 1983. Avec d'importants déficits budgétaires, la dette nationale a monté en flèche, a souligné par la guerre des Malouines. Avec des partenaires commerciaux clés, le Brésil et le Mexique, confrontés à leurs propres effondrements économiques, l'économie argentine a souffert jusqu'à ce que le peso argentin soit dévalué, entraînant le défaut de paiement de 132 milliards de dollars de la dette nationale. La monnaie dévaluée a cependant rendu les exportations argentines bon marché, ce qui a contribué à augmenter les ventes à l'exportation et à conduire à une reprise de l'économie.
[Photo :des déposants argentins protestent contre le gel de leurs comptes]
14 / 20 Le défaut du canal des années 1840 n'est pas la plus grande crise de crédit souverain des États-Unis, mais c'est peut-être la plus intéressante. En 1837, 19 des 26 États ont fait défaut, poussés par un boom de la construction de canaux alimenté par le succès du canal Érié récemment construit. Comme la dette était interétatique, la force militaire et les sanctions commerciales ne pouvaient pas être utilisées de manière réaliste pour récupérer le capital perdu. En 1845, la dette était en grande partie payée et le mythe selon lequel les sanctions commerciales pouvaient être utilisées pour forcer le remboursement de la dette avait été réfuté.
[Photo :Caricature blâme Andrew Jackson pour les temps difficiles et l'état déprimé de l'économie américaine]
15 / 20 Le défaut de paiement du Mexique en 1994 est l'un des premiers exemples d'une crise monétaire déclenchée par l'extraction rapide de capitaux d'un pays. Suite à la signature de l'Accord de libre-échange nord-américain, le Mexique est entré dans une période de confiance des investisseurs, qui a été rapidement minée par le conflit du Chiapas et l'assassinat du candidat présidentiel Luis Donaldo Colosio. Un peso indexé sur le dollar américain, ainsi que l'intervention de la banque centrale mexicaine, ont conduit à un scénario où le peso était surévalué et donc ouvert à la spéculation. Les investisseurs étrangers ont retiré le peso du Mexique, ce qui a forcé le pays à acheter ses propres titres pour maintenir la masse monétaire. Le peso a dévalué, ce qui a conduit à une pauvreté galopante et à l'austérité dans le pays. Les États-Unis, le Canada et le FMI ont collectivement renfloué le Mexique.
[Photo :Des gens font la queue devant la caisse de change de l'aéroport de Mexico]
16 / 20 Le défaut russe de 1998, connu familièrement sous le nom de grippe russe, a été en grande partie auto-infligé. La Banque centrale russe a dévalué le rouble, déclenché par les coûts élevés de la première guerre tchétchène, la crise financière asiatique et la baisse des prix des exportations de pétrole et de métaux. La décision de la banque de dévaluer sa monnaie et d'arrêter tous les paiements sur la dette extérieure visait à empêcher un effondrement du système bancaire russe, mais a plutôt déclenché une inflation galopante et une crise financière internationale. L'économie russe se redresserait, entraînant des changements majeurs dans les stratégies d'investissement du pays. Cette situation faisait également partie de la série d'événements qui culmineraient avec l'élection de Vladimir Poutine à la présidence de la Russie en 2000.
[Photo :Un hélicoptère russe Mil Mi-8 abattu par des combattants tchétchènes près de la capitale Grozny en 1994]
17 / 20 En 2008, les trois principales banques commerciales privées islandaises ont fait défaut, à la suite d'une ruée sur les dépôts au Royaume-Uni et aux Pays-Bas. Alors que l'effondrement était faible en taille absolue, ce défaut était le plus important jamais vu par rapport au PIB d'un pays. Ce défaut a provoqué une instabilité politique extrême dans la nation arctique largement pacifique et un arrêt du commerce monétaire international en Islande. Le pays a également connu une dépression économique qui a duré jusqu'en 2011 et un effondrement du marché boursier qui a vu 90 % de la valeur du marché s'évaporer.
[Photo : Certains des 6 000 manifestants devant le siège Alþingishús du parlement islandais le 15 novembre 2008]
18 / 20 Deuxième plus grand fournisseur de pétrole brut de haute qualité au monde (après la Libye), le Venezuela a été en mesure de transformer son approvisionnement en pétrole en une source de richesse extrême. Cependant, lorsque les prix du pétrole baissent, cela affecte immédiatement les revenus du Venezuela. En 2004, le contrôle des devises à la suite de la révolution bolivarienne d'Hugo Chavez et le démantèlement de la base d'employés de la compagnie pétrolière publique Petroleos de Venezuela, S.A. ont entraîné une baisse de la production de pétrole. Cela a conduit à une inflation galopante, atteignant plus de 100 % en 2015, ce qui a finalement alimenté le défaut de paiement de 2017.
[Sur la photo :des soldats portant le drapeau de la révolution bolivarienne dirigée par le président vénézuélien Hugo Chávez]
19 / 20 En 2017, le Venezuela avait un taux de pauvreté de près de 90 %. Les sanctions des États-Unis et de la communauté internationale ont aggravé la situation économique du pays. Cela a également été exacerbé par la sortie des investisseurs étrangers et des multinationales du pays, telles que Ford et General Motors, tandis qu'American Airlines et United Airlines ont suspendu la vente de billets. L'indignation internationale contre les violations humanitaires de l'administration du président Nicolas Maduro et les tentatives de contourner les sanctions pétrolières ont laissé peu de choses au Venezuela pour arrêter l'effondrement économique.
[Photo :mars 2014 :une longue file d'attente pour acheter des aliments de base dans un supermarché au Venezuela]
20 / 20 Les difficultés financières de la Grèce couvaient depuis longtemps. Les augmentations des salaires des employés du secteur public, ainsi que les emprunts pour financer les Jeux olympiques d'été d'Athènes en 2004, ont lourdement pesé sur l'économie axée sur le tourisme. La récession mondiale de 2008 a contraint la Grèce à l'austérité, la position du pays dans la zone euro rendant difficile le repositionnement de la politique monétaire nationale. Cela a conduit à une restructuration de la dette en 2012, à un bouleversement complet du système politique grec, à un taux de chômage élevé et à une population en déclin, la plupart des Grecs en âge de procréer déménageant à l'extérieur du pays pour trouver un emploi.
[Photo :Slogans sur un mur du centre d'Athènes en 2018]
