Les contrats à terme sont des contrats financiers dérivés qui obligent les parties à négocier un actif à une date future et à un prix prédéterminés. L'acheteur doit acheter ou le vendeur doit vendre l'actif sous-jacent au prix fixé, quel que soit le prix actuel du marché à la date d'expiration.
Les actifs sous-jacents comprennent des matières premières physiques ou d'autres instruments financiers. Les contrats à terme détaillent la quantité de l'actif sous-jacent et sont standardisés pour faciliter la négociation sur une bourse à terme. Les contrats à terme peuvent être utilisés à des fins de couverture ou de spéculation commerciale.
Les contrats à terme, également appelés contrats à terme, permettent aux traders de verrouiller le prix de l'actif ou de la marchandise sous-jacent. Ces contrats ont des dates d'expiration et fixent des prix connus à l'avance. Les contrats à terme sont identifiés par leur mois d'expiration. Par exemple, un contrat à terme sur l'or de décembre expire en décembre.
Les commerçants et les investisseurs utilisent le terme "futures" en référence à la classe d'actifs globale. Cependant, il existe de nombreux types de contrats à terme disponibles pour le trading, notamment :
Il est important de noter la distinction entre les options et les contrats à terme. Les contrats d'options à l'américaine donnent au détenteur le droit (mais non l'obligation) d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à tout moment avant la date d'expiration du contrat ; avec les options européennes, vous ne pouvez exercer qu'à l'expiration, mais vous n'êtes pas obligé d'exercer ce droit.
L'acheteur d'un contrat à terme, en revanche, est obligé de prendre possession de la marchandise sous-jacente (ou de l'équivalent en espèces) au moment de l'expiration et pas avant. L'acheteur d'un contrat à terme peut vendre sa position à tout moment avant l'expiration et être libéré de son obligation. De cette façon, les acheteurs d'options et de contrats à terme bénéficient d'une fermeture de position du détenteur de l'effet de levier avant la date d'expiration.
AvantagesLes investisseurs peuvent utiliser des contrats à terme pour spéculer sur la direction du prix d'un actif sous-jacent.
Les entreprises peuvent couvrir le prix de leurs matières premières ou des produits qu'elles vendent pour se protéger contre les mouvements de prix défavorables.
Les contrats à terme peuvent n'exiger qu'un dépôt d'une fraction du montant du contrat auprès d'un courtier.
Les investisseurs courent le risque de perdre plus que le montant de la marge initiale puisque les contrats à terme utilisent un effet de levier.
Investir dans un contrat à terme peut faire en sorte qu'une entreprise qui s'est couverte passe à côté de mouvements de prix favorables.
La marge peut être une arme à double tranchant, ce qui signifie que les gains sont amplifiés, mais aussi les pertes.
Les marchés à terme utilisent généralement un effet de levier élevé. L'effet de levier signifie que le commerçant n'a pas besoin de mettre en place 100% du montant de la valeur du contrat lors de la conclusion d'une transaction. Au lieu de cela, le courtier exigerait un montant de marge initial, qui consiste en une fraction de la valeur totale du contrat.
Le montant détenu par le courtier dans un compte sur marge peut varier en fonction de la taille du contrat, de la solvabilité de l'investisseur et des conditions générales du courtier.
La bourse où le contrat à terme est négocié déterminera si le contrat est pour une livraison physique ou s'il peut être réglé en espèces. Une société peut conclure un contrat de livraison physique pour verrouiller - couvrir - le prix d'un produit dont elle a besoin pour la production. Cependant, la plupart des contrats à terme proviennent de commerçants qui spéculent sur le commerce. Ces contrats sont clôturés ou compensés (la différence entre le cours initial et le cours de clôture) et constituent un règlement en espèces.
Un contrat à terme permet à un commerçant de spéculer sur la direction du mouvement du prix d'une marchandise. Si un trader achetait un contrat à terme et que le prix de la marchandise augmentait et se négociait au-dessus du prix initial du contrat à l'expiration, il réaliserait alors un profit. Avant l'expiration, la transaction d'achat (la position longue) serait compensée ou dénouée par une transaction de vente pour le même montant au prix actuel, clôturant ainsi la position longue.
La différence entre les prix des deux contrats serait réglée en espèces sur le compte de courtage de l'investisseur et aucun produit physique ne changera de mains. Cependant, le commerçant pourrait également perdre si le prix de la marchandise était inférieur au prix d'achat spécifié dans le contrat à terme.
Les spéculateurs peuvent également prendre une position courte ou vendre une position spéculative s'ils prédisent que le prix de l'actif sous-jacent va baisser. Si le prix baisse, le trader prendra une position compensatoire pour clôturer le contrat. Encore une fois, la différence nette serait réglée à l'expiration du contrat. Un investisseur réaliserait un gain si le prix de l'actif sous-jacent était inférieur au prix du contrat et une perte si le prix actuel était supérieur au prix du contrat.
Il est important de noter que le trading sur marge permet une position beaucoup plus importante que le montant détenu par le compte de courtage. Par conséquent, l'investissement sur marge peut amplifier les gains, mais il peut aussi amplifier les pertes. Imaginez un commerçant qui a un solde de compte de courtier de 5 000 $ et qui est dans une transaction pour une position de 50 000 $ en pétrole brut. Si le prix du pétrole évolue contre son commerce, il peut subir des pertes qui dépassent de loin le montant de la marge initiale de 5 000 $ du compte. Dans ce cas, le courtier effectuerait un appel de marge nécessitant le dépôt de fonds supplémentaires pour couvrir les pertes du marché.
Les contrats à terme peuvent être utilisés pour couvrir le mouvement des prix de l'actif sous-jacent. Ici, l'objectif est d'éviter les pertes dues à des variations de prix potentiellement défavorables plutôt que de spéculer. De nombreuses entreprises qui concluent des opérations de couverture utilisent (ou, dans de nombreux cas, produisent) l'actif sous-jacent.
Par exemple, les producteurs de maïs peuvent utiliser des contrats à terme pour fixer un prix spécifique pour la vente de leur récolte de maïs. Ce faisant, ils réduisent leur risque et garantissent qu'ils recevront le prix fixe. Si le prix du maïs diminuait, l'agriculteur aurait un gain sur la haie pour compenser les pertes de la vente du maïs au marché. Avec un tel gain et une telle perte se compensant, la couverture verrouille efficacement un prix de marché acceptable.
Les marchés à terme sont réglementés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La CFTC est une agence fédérale créée par le Congrès en 1974 pour garantir l'intégrité des prix du marché à terme, y compris la prévention des pratiques commerciales abusives, la fraude et la réglementation des sociétés de courtage engagées dans le commerce à terme.
Disons qu'un trader veut spéculer sur le prix du pétrole brut en concluant un contrat à terme en mai avec l'espoir que le prix sera plus élevé d'ici la fin de l'année. Le contrat à terme sur le pétrole brut de décembre se négocie à 50 $ et le trader verrouille le contrat.
Étant donné que le pétrole est négocié par tranches de 1 000 barils, l'investisseur détient désormais une position d'une valeur de 50 000 $ de pétrole brut (1 000 x 50 $ =50 000 $). Cependant, le commerçant n'aura qu'à payer une fraction de ce montant à l'avance - la marge initiale qu'il dépose auprès du courtier.
De mai à décembre, le prix du pétrole fluctue tout comme la valeur du contrat à terme. Si le prix du pétrole devient trop volatil, le courtier peut demander que des fonds supplémentaires soient déposés sur le compte sur marge, une marge de maintenance.
En décembre, la date de fin du contrat approche, c'est-à-dire le troisième vendredi du mois. Le prix du pétrole brut est passé à 65 $ et le trader vend le contrat initial pour sortir de la position. La différence nette est réglée en espèces et ils gagnent 15 000 $, moins les frais et commissions du courtier (65 $ - 50 $ =15 $ x 1 000 =15 000 $).
Cependant, si le prix du pétrole était tombé à 40 $, l'investisseur aurait perdu 10 000 $ (40 $ - 50 $ =10 $ négatifs x 1 000 =10 000 $ négatifs).
Les contrats à terme sont un véhicule d'investissement qui permet à l'acheteur de parier sur le prix futur d'une marchandise ou d'un autre titre. Il existe de nombreux types de contrats à terme disponibles, sur des actifs tels que le pétrole, les indices boursiers, les devises et les produits agricoles.
Contrairement aux contrats à terme, qui sont personnalisés entre les parties impliquées, les contrats à terme se négocient sur des bourses organisées telles que celles exploitées par CME Group Inc. (CME). Les contrats à terme sont populaires parmi les commerçants, qui cherchent à profiter des fluctuations de prix, ainsi que les clients commerciaux qui souhaitent couvrir leurs risques.
Oui, les contrats à terme sont un type de produit dérivé. Ce sont des dérivés parce que leur valeur est basée sur la valeur d'un actif sous-jacent, comme le pétrole dans le cas des contrats à terme sur le pétrole brut. Comme de nombreux produits dérivés, les contrats à terme sont un instrument financier à effet de levier, offrant un potentiel de gains ou de pertes considérables. En tant que tels, ils sont généralement considérés comme un instrument de trading avancé et ne sont principalement négociés que par des investisseurs et des institutions expérimentés.
Souvent, les traders qui détiennent des contrats à terme jusqu'à leur expiration régleront leur position en espèces. En d'autres termes, le trader paiera ou recevra simplement un règlement en espèces selon que l'actif sous-jacent a augmenté ou diminué pendant la période de détention de l'investissement.
Dans certains cas, cependant, les contrats à terme exigeront une livraison physique. Dans ce scénario, l'investisseur détenant le contrat à l'expiration serait responsable du stockage des marchandises et devrait couvrir les coûts de manutention, de stockage physique et d'assurance.
