Un ratio d'endettement est l'une des mesures que vous pouvez utiliser pour évaluer la santé d'une entreprise, en particulier si l'entreprise repose ou non sur des bases financières stables.
Qu'est-ce qu'un bon ratio d'endettement ? Et comment pouvez-vous utiliser le ratio d'endettement pour guider vos choix d'investissement ?
Le ratio d'endettement (également connu sous le nom de "ratio D/E") est la mesure entre la dette totale d'une entreprise et le total des capitaux propres.
En d'autres termes, le ratio d'endettement vous indique le montant de la dette qu'une entreprise utilise pour financer ses opérations.
Par exemple, si une entreprise a un ratio d'endettement de 1,5, elle a 1,5 $ de dette pour chaque dollar de fonds propres.
Si vous êtes novice en matière d'investissement, il peut être utile de vous familiariser avec les termes suivants :
Actifs : Ce que possède une entreprise :liquidités, propriétés, équipements, etc.
Passifs : Ce qu'une entreprise doit sur ses dettes impayées - prêts, obligations, etc.
Équité : La valeur des actifs d'une entreprise, moins ses passifs.
Vous pouvez trouver le ratio d'endettement d'une entreprise sur le bilan de l'entreprise.
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Vous pouvez calculer le ratio d'endettement en divisant le passif total d'une entreprise par ses capitaux propres. Voici la formule du ratio d'endettement :
Passif total / Capitaux propres totaux =Ratio d'endettement
Essayons. Si une entreprise a 120 000 $ de capitaux propres et 30 000 $ de passif, alors :
30 000 $ / 120 000 $ =0,25
Vous pouvez également utiliser cette formule pour calculer le ratio d'endettement de vos finances personnelles.
Généralement, un bon ratio d'endettement est inférieur à 1,0. Un ratio de 2,0 ou plus est généralement considéré comme risqué. Si un ratio d'endettement est négatif, cela signifie que l'entreprise a plus de passifs que d'actifs - cette entreprise serait considérée comme extrêmement risquée. Un ratio négatif est généralement un indicateur de faillite.
Gardez à l'esprit que ces directives sont relatives au secteur d'activité d'une entreprise.
Dans certains secteurs, les entreprises peuvent avoir tendance à avoir des ratios d'endettement plus élevés, tandis que le ratio moyen d'endettement est inférieur dans d'autres secteurs.
Par exemple, le secteur financier (banques, prêteurs, etc.) a généralement des ratios d'endettement plus élevés, car ces entreprises s'endettent beaucoup (généralement lors de l'octroi de prêts) pour réaliser des bénéfices.
D'autre part, le secteur des services a des ratios d'endettement inférieurs, car il dispose de moins d'actifs à exploiter.
Lorsqu'il s'agit de calculer des ratios, il ne s'agit pas seulement de connaître les formules ou de savoir comment les calculer. Étant donné que les chiffres obtenus sont relatifs, vous devrez également comprendre ce qui est considéré comme trop faible ou trop élevé. Parfois, vous chercherez un nombre relativement actuel, tandis que d'autres fois, vous chercherez un nombre élevé.
En ce qui concerne le ratio d'endettement, vous recherchez un chiffre peu élevé. En effet, le total des passifs représente le numérateur du ratio. Plus vous avez de dettes, plus votre ratio sera élevé. Un rapport d'environ 2 ou 2,5 est considéré comme bon, mais tout ce qui est supérieur est considéré comme défavorable. Un ratio compris entre 5 et 7 entre dans la zone "haute".
Le remboursement de la dette peut constituer une pression financière majeure pour une entreprise et réduire considérablement sa marge bénéficiaire. Vous avez probablement votre propre expérience de la dette si vous avez déjà contracté une hypothèque, financé un véhicule ou reçu des prêts étudiants. Vous êtes probablement bien conscient de l'impact de ces dettes sur votre compte courant.
La dette est intrinsèquement risquée. Et, pour les entreprises, il présente un danger mortel en période de ralentissement économique. Les récessions peuvent endommager les flux de trésorerie d'une entreprise, ce qui rend plus difficile pour l'entreprise de rembourser sa dette impayée et expose l'entreprise à un risque accru de faillite.
De nombreux investisseurs préfèrent investir dans des entreprises qui ont un faible ratio d'endettement. Une entreprise moins endettée est moins risquée.
Inversons les tableaux et examinons le ratio d'endettement du point de vue de l'entreprise. Si vous êtes propriétaire d'une entreprise, un ratio d'endettement élevé pourrait avoir une incidence sur votre capacité à obtenir du financement auprès de vos créanciers. Par exemple, si vous possédez une société immobilière, un ratio d'endettement élevé pourrait décourager les prêteurs de vous accorder un prêt hypothécaire. Le ratio d'endettement est donc un chiffre important, que vous soyez un investisseur ou un propriétaire d'entreprise.
Cependant, un endettement élevé n'est pas nécessairement un indicateur qu'une entreprise est en difficulté. Certains investisseurs préfèrent un ratio d'endettement plus élevé. Certaines entreprises utilisent la dette pour stimuler la croissance, auquel cas les investisseurs récoltent des rendements élevés si le plan de croissance réussit. Nous en discuterons plus en détail.
L'exploitation du capital d'emprunt est importante pour votre entreprise, car elle vous permet d'accéder au financement nécessaire pour développer votre entreprise et potentiellement augmenter vos bénéfices. Le paiement des intérêts sur la dette est souvent déductible d'impôt, ce qui signifie que votre entreprise pourrait économiser de l'argent au moment des impôts. Enfin, le capital d'emprunt a souvent un coût du capital inférieur à celui des capitaux propres. Ignorer ces opportunités pourrait ralentir le taux de croissance global de votre entreprise et réduire vos bénéfices potentiels.
Le ratio d'endettement et le ratio d'endettement sont utilisés pour évaluer la santé financière d'une entreprise. Le ratio d'endettement mesure le montant de la dette d'une entreprise par rapport à ses capitaux propres. Le ratio d'endettement est davantage axé sur l'effet de levier. Cela signifie prendre davantage en compte les risques financiers, y compris les fonds à taux fixe et les fonds porteurs de dividendes.
Comme mentionné précédemment, un ratio d'endettement élevé n'est pas nécessairement une mauvaise chose. Certains investisseurs peuvent préférer investir dans des entreprises qui s'endettent davantage. De plus, un endettement élevé est monnaie courante dans certains secteurs.
Vous ne devriez pas prendre une décision d'investissement basée uniquement sur le ratio d'endettement. Mais vous pouvez utiliser le ratio d'endettement pour évaluer les perspectives financières d'une entreprise. Ann Martin de CreditDonkey ajoute que « le ratio d'endettement est utilisé pour mesurer la santé financière d'une entreprise. Une entreprise avec un ratio d'endettement élevé aurait du mal à rembourser ses dettes impayées en cas de ralentissement. Ce n'est pas nécessairement un problème pendant de courtes périodes lorsque les affaires vont bien, mais ce n'est pas une bonne situation à long terme pour une entreprise".
Lorsque vous effectuez une recherche boursière sur une entreprise, posez-vous les questions suivantes :
Quel est le ratio D/E moyen pour l'industrie ?
Quel est le flux de trésorerie de l'entreprise ?
Comment l'entreprise utilise-t-elle sa dette ?
Supposer le pire
Quelle est votre tolérance au risque ?
Une fois que vous avez trouvé le ratio d'endettement pour un investissement potentiel, comparez-le avec d'autres entreprises du même secteur. Voyez si le ratio D/E de l'entreprise est proche ou non de la moyenne du secteur.
Même si le ratio D/E de l'entreprise est bien supérieur à la moyenne du secteur, nous avons encore une image incomplète de sa santé financière globale. Vous voudrez vérifier les autres données financières incluses dans les états financiers de l'entreprise (assurez-vous de consulter le guide de FortuneBuilders sur la façon d'effectuer des recherches sur les actions si vous ne savez pas comment utiliser ces états).
Déterminez si l'entreprise réalise ou non des bénéfices grâce à son activité centrale. Même si une entreprise a une dette importante, des bénéfices importants pourraient lui permettre de payer ses factures chaque mois.
L'endettement n'est pas toujours une mauvaise chose et, dans certains cas, c'est le seul moyen possible pour une entreprise de se développer. Si vous envisagez d'investir dans une entreprise avec un ratio d'endettement plus élevé, assurez-vous que l'entreprise utilise la dette pour créer une croissance durable. Vous vous assurez que l'entreprise dispose d'un plan de croissance solide.
Mais comment savoir si un plan de croissance réussira ou non ?
Vous ne pouvez pas être sûr à 100 %. Vous devrez utiliser votre perspicacité et votre connaissance de l'industrie (c'est pourquoi la plupart des investisseurs vous conseillent d'investir dans des entreprises/industries que vous connaissez très bien).
Considérez ce qui suit :
Faisabilité : Le plan de croissance emploie-t-il une stratégie commerciale solide ? Utilise-t-il la dette à bon escient ?
Durabilité : Vous ne voulez pas que votre investissement finance un produit de qualité inférieure ou une expansion malavisée sur un nouveau marché. Vous ne voulez pas non plus que votre investissement finance une poussée de croissance qui s'éteindra après une courte période :la croissance doit générer suffisamment de bénéfices pour aider l'entreprise à rembourser l'argent emprunté pour son expansion.
Peu importe que l'entreprise s'endette en prenant un prêt, en émettant des obligations ou en émettant de nouvelles actions. Si l'entreprise ne prévoit pas comment elle exploitera la dette ou si la dette est utilisée à des fins inutiles, considérez cela comme un signal d'alarme.
Avant d'investir dans une entreprise, imaginez toujours le pire scénario dans lequel un ralentissement économique majeur entrave considérablement les bénéfices d'une entreprise.
Demandez-vous :si les revenus de l'entreprise diminuaient de 30 % à 50 %, cela l'empêcherait-il de payer sa dette ?
N'oubliez pas que la Grande Récession a porté malheur à de nombreuses entreprises, en particulier les institutions financières, qui ont tendance à être plus endettées. ratios sur capitaux propres. N’évaluez jamais la santé d’une entreprise par ses performances de pointe. Supposez toujours que l'économie pourrait basculer vers le bas.
Enfin, tenez compte de votre propre tolérance au risque. Êtes-vous à l'aise d'investir dans une entreprise qui a un ratio d'endettement plus élevé ? Ou préférez-vous investir dans une entreprise plus sûre et moins endettée ?
De nombreuses entreprises tirent parti d'un endettement important pour créer une croissance solide à long terme, et les investisseurs qui achètent tôt pourraient potentiellement récolter des rendements élevés, supérieurs à ceux du marché.
L'entreprise pourrait également ne pas rembourser sa dette et faire faillite, ce qui entraînerait une perte importante pour les actionnaires.
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Il n'y a rien de mal à emprunter la voie sûre, surtout si vous êtes un investisseur à long terme qui essaie d'épargner pour sa retraite ou de créer un revenu passif. Si vous envisagez d'investir dans une entreprise plus endettée, assurez-vous d'avoir un portefeuille d'investissement diversifié et limitez un plus petit pourcentage de votre portefeuille à ces actions à haut risque.
Le ratio d'endettement est fortement faussé par la dette à long terme. La dette à long terme a tendance à être plus chère et implique une plus grande somme d'argent. Bien que les dettes plus importantes aient tendance à être plus risquées, elles sont également capables de générer le plus de croissance.
La dette à long terme est principalement utilisée pour :
Expansion et acquisition de fonds
Lever des capitaux lorsque le marché a des taux d'intérêt bas
Rachat d'actions (pour améliorer la valeur des actions restantes)
Si vous êtes un investisseur à court terme (c'est-à-dire que vous prévoyez de détenir des actions de la société pendant seulement un an ou deux), vous voudrez peut-être éviter d'utiliser une mesure qui tient compte de la dette à long terme. Voici quelques ratios alternatifs que vous pouvez utiliser :
Cash Ratio :mesure la liquidité de l'entreprise. [ (Trésorerie + Titres négociables) / Passifs à court terme =Ratio de trésorerie ]
Current Ratio :mesure la capacité d'une entreprise à payer ses obligations à court terme dans un délai d'un an. [ Actifs à court terme / Passifs à court terme - Ratio actuel
Peut-être êtes-vous intéressé par l'énergie propre et les automobiles, et vous êtes motivé à envisager d'investir dans Tesla.
[Remarque :FortuneBuilders ne préconise pas que vous devriez/ne devriez pas investir dans Tesla. Ceci n'est qu'un exemple.]
Passons en revue le processus d'utilisation du ratio d'endettement de l'entreprise pour prendre une décision d'investissement.
La société détient 16,89 milliards de dollars de capitaux propres et 10,61 millions de dollars de dettes, de sorte que le ratio d'endettement est de 0,63.
Tout d'abord, comparons cela à d'autres ratios d'endettement dans l'industrie automobile (chiffres de septembre 2020) :
Moteurs généraux :1,70
BMW :1,15
Nissan :0,93
Toyota :0,56
Tesla a un excellent ratio d'endettement, et il est inférieur à certains des autres constructeurs automobiles. Mais le ratio d'endettement ne dit pas tout. Considérons ce qui suit :
Quelle est la trésorerie de l'entreprise ? : Le chiffre d'affaires de Tesla n'a cessé d'augmenter au cours des 12 derniers mois (28,176 milliards de dollars)
Comment l'entreprise utilise-t-elle sa dette ? : Après le rapport sur les bénéfices solides de septembre 2020, le fondateur de Tesla, Elon Musk, a déclaré que l'entreprise dépenserait plus d'argent pour construire de nouvelles usines et se développer sur les marchés étrangers, en particulier en Chine.
Imaginez le pire : L'économie ravagée par la pandémie en 2020 est le pire scénario pour de nombreux investisseurs. Néanmoins, Tesla a réalisé des gains impressionnants. Mais même si les revenus chutent de 50 % (à environ 14 milliards de dollars), les 16,89 milliards de dollars de capitaux propres de l'entreprise couvriraient les dettes impayées.
Quelle est votre tolérance au risque ? : Vous avez une faible tolérance au risque. Mais le faible endettement et les bénéfices réguliers de Tesla semblent plus sûrs que ceux d'autres entreprises.
D'après toutes les informations que nous avons recueillies, vous décidez que Tesla est un investissement fiable et relativement sûr. La décision n'était pas basée uniquement sur le ratio d'endettement, mais ce ratio nous a aidés à dresser le portrait financier global de l'entreprise.
En tant que propriétaire d'entreprise, un faible ratio d'endettement peut contribuer grandement à obtenir un financement en cas de besoin, à travailler avec des prêteurs ou même à améliorer le crédit de votre entreprise. Mais comment réduire exactement votre ratio d'endettement ?
La réponse la plus évidente est de rembourser vos prêts et de générer plus de revenus. Concentrez vos paiements sur la réduction des dettes et augmentez votre rentabilité là où vous le pouvez. Cela impliquera généralement de réévaluer le budget de votre entreprise et de réduire les coûts opérationnels, mais cela peut être fait.
En attendant, il existe une autre option :restructurer votre dette existante. Examinez les options de refinancement avec des périodes de récupération et des taux d'intérêt plus indulgents. Cela pourrait réduire considérablement le montant d'argent que vous devez dans l'ensemble pendant que vous travaillez à l'amélioration des opérations commerciales.
Au fur et à mesure que vous effectuez des remboursements, votre ratio d'endettement commencera à s'équilibrer. Essayez de ne pas demander de prêts supplémentaires qui pourraient contrecarrer le travail que vous faites. Avec le temps, vous pourrez réduire votre ratio d'endettement et augmenter votre résultat net.
Les entreprises ne sont pas les seules à bénéficier de la révision d'un ratio d'endettement, la formule peut également être adaptée aux finances personnelles. Un ratio d'endettement personnel peut être calculé de la même manière en utilisant la formule suivante :
Pour rappel, les passifs personnels incluront toutes les dettes impayées telles que les hypothèques, les prêts automobiles, les débits de prêts étudiants ou les soldes de cartes de crédit. Les actifs personnels comprennent tous les comptes bancaires, les investissements et les autres actifs. Les ratios d'endettement personnels sont parfois utilisés par les prêteurs pour évaluer les demandes de prêt. Les prêteurs veulent s'assurer qu'un emprunteur potentiel est en mesure d'effectuer ses paiements à temps et qu'il n'est pas déjà assombri par une dette importante.
Le ratio d'endettement mesure le montant de la dette qu'une entreprise utilise pour financer ses opérations. Alors, qu'est-ce qu'un bon ratio d'endettement ? Un ratio d'endettement plus élevé indique qu'une entreprise a une dette plus élevée, tandis qu'un ratio d'endettement plus faible signale moins de dettes. Généralement, un bon ratio d'endettement est inférieur à 1,0, tandis qu'un ratio d'endettement risqué est supérieur à 2,0. Mais c'est relatif :il existe des secteurs dans lesquels les entreprises s'endettent régulièrement davantage. Le ratio d'endettement à lui seul ne vous donnera pas suffisamment d'informations pour prendre une décision d'investissement éclairée. Néanmoins, cela peut vous aider à déterminer la santé financière et les risques futurs d'une entreprise.
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