Pour travailler comme conseiller financier indépendant auprès d'investisseurs particuliers, gérer des actifs ou prodiguer des conseils financiers, il est généralement requis de devenir conseiller en investissement enregistré (RIA). Contrairement au planificateur financier – une profession plus large sans exigences légales de formation ou de licence –, le parcours pour devenir RIA impose des étapes précises et réglementées.
La première étape pour devenir conseiller en placement enregistré (RIA) est de réussir l'examen Series 65 (Uniform Investment Adviser Law Examination). Cet examen est administré par la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), une organisation privée autorégulée qui élabore et applique les règles pour les courtiers et sociétés de courtage aux États-Unis.
Les candidats n'ont pas besoin d'être parrainés par un courtier, contrairement à la plupart des autres examens de valeurs mobilières de la FINRA.
L'examen porte sur les lois fédérales sur les valeurs mobilières et d'autres sujets liés aux conseils en investissement. Il comprend 140 questions à choix multiple, dont 10 de prétest non comptabilisées. Sur les 130 questions évaluées, il faut en réussir 94 pour valider cet examen de 3 heures.
Aucune autre licence n'est obligatoire pour devenir RIA, mais la plupart des conseillers peinent à se développer sans qualifications supplémentaires comme CFP® ou CFA. De nombreux États exemptent de la Series 65 les détenteurs des désignations suivantes :
Si les conseils en investissement ou la gestion d'actifs sont au cœur de vos services, inscrivez-vous auprès de la SEC ou des États où vous opérez. Cette obligation ne s'applique pas si ces services sont accessoires. Professions éligibles à l'exception :
Les réglementations de la loi Dodd-Frank de 2010 définissent les seuils :
Toute entité conseillant des fonds d'investissement doit s'enregistrer SEC, quel que soit l'AUM.
Les RIA SEC déposent un avis dans chaque État d'activité, mais sans enregistrement si <5 clients et pas d'établissement.
La plupart s'enregistrent en société ; employés agissent comme représentants. L'enregistrement sociétal limite la responsabilité financière mais pas les poursuites.
Créez un compte sur l'IARD (géré par FINRA pour SEC/États ; certains États exceptés).
Obtenez CRD et identifiants, puis déposez ADV et U4.
Le formulaire ADV est la demande officielle : Partie 1 électronique pour approbation ; Partie 2 (brochure) pour clients, détaillant services, frais, conflits, éthique, éducation, etc.
Téléchargez-le sur IARD pour clients/prospects. Processus : quelques semaines + 45 jours SEC (ou 30 États), souvent prolongé par demandes info.
Les RIA SEC doivent avoir un programme de conformité écrit exhaustif.
Post-approbation : amendement annuel Annexe 1. SEC scrute finances (États : souvent 35k$ net pour garde fonds, 10k$ sinon ; sinon caution).
Les RIA choisissent cette voie pour plus de liberté que les RR (employés courtiers vendant titres).
RR travaillent pour courtiers, partagent revenus pour support/conformité (souvent stricte), à commission. RIA : frais AUM ou fixes ; utilisent souvent courtiers discounters pour custody.
SEC/États supervisent RIA ; FINRA pousse pour prendre le relais (projet 2012), arguant manque ressources SEC (étude 2011 : <10% examinés).
Communauté RIA s'oppose : coûts élevés, risque pour petites firmes ; FINRA vue biaisée pro-courtiers, menaçant statut fiduciaire (vs. "convenance" pour courtiers).
Les RIA bénéficient de liberté accrue et norme fiduciaire stricte, qu'ils veulent préserver.
Outre inscription, défis entrepreneuriaux : marketing, branding, etc. Consultez sec.gov pour plus d'infos.
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