La marge d'exploitation mesure le profit qu'une entreprise réalise sur un dollar de ventes après avoir payé les coûts variables de production, tels que les salaires et les matières premières, mais avant de payer les intérêts ou les impôts. Il est calculé en divisant le bénéfice d'exploitation d'une entreprise par son chiffre d'affaires net. Des ratios plus élevés sont généralement meilleurs, illustrant que l'entreprise est efficace dans ses opérations et est capable de transformer les ventes en bénéfices.
La marge d'exploitation d'une entreprise, parfois appelée retour sur ventes (ROS), est un bon indicateur de la qualité de sa gestion et de son efficacité à générer des bénéfices sur les ventes. Il montre la proportion des revenus disponibles pour couvrir les coûts non opérationnels, tels que le paiement des intérêts, c'est pourquoi les investisseurs et les prêteurs y prêtent une attention particulière.
Des marges d'exploitation très variables sont un indicateur privilégié du risque commercial. De même, l'examen des marges d'exploitation passées d'une entreprise est un bon moyen d'évaluer si les performances d'une entreprise se sont améliorées. La marge d'exploitation peut s'améliorer grâce à de meilleurs contrôles de gestion, une utilisation plus efficace des ressources, une meilleure tarification et un marketing plus efficace.
Dans son essence, la marge d'exploitation est le bénéfice qu'une entreprise tire de son activité principale par rapport à ses revenus totaux. Cela permet aux investisseurs de voir si une entreprise génère des revenus principalement à partir de ses activités principales ou d'autres moyens, tels que l'investissement.
La formule de la marge opérationnelle est :
Marge d'exploitation=RevenuBénéfice d'exploitation
Lors du calcul de la marge d'exploitation, le numérateur utilise le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) d'une entreprise. L'EBIT, ou bénéfice d'exploitation, est simplement calculé comme le chiffre d'affaires moins le coût des marchandises vendues (COGS) et les frais de vente, généraux et administratifs réguliers liés à la gestion d'une entreprise, hors intérêts et taxes.
Par exemple, si une entreprise avait des revenus de 2 millions de dollars, un COGS de 700 000 $ et des dépenses administratives de 500 000 $, son bénéfice d'exploitation serait de 2 millions de dollars - (700 000 $ + 500 000 $) =800 000 $. Sa marge opérationnelle serait alors de 800 000 $ / 2 millions de dollars =40 %.
Si l'entreprise était en mesure de négocier de meilleurs prix avec ses fournisseurs, en réduisant son COGS à 500 000 $, elle verrait alors une amélioration de sa marge d'exploitation à 50 %.
La marge d'exploitation ne doit être utilisée que pour comparer des entreprises qui opèrent dans le même secteur et, idéalement, ont des modèles commerciaux et des ventes annuelles similaires. Les entreprises de différents secteurs avec des modèles commerciaux très différents ont des marges d'exploitation très différentes, donc les comparer n'aurait aucun sens. Ce ne serait pas une comparaison de pommes à pommes.
Pour faciliter la comparaison de la rentabilité entre les entreprises et les industries, de nombreux analystes utilisent un ratio de rentabilité qui élimine les effets des politiques financières, comptables et fiscales :bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA). Par exemple, en ajoutant l'amortissement, les marges d'exploitation des grandes entreprises manufacturières et des entreprises de l'industrie lourde sont plus comparables.
L'EBITDA est parfois utilisé comme approximation des flux de trésorerie d'exploitation car il exclut les dépenses hors trésorerie, telles que l'amortissement. Cependant, l'EBITDA n'est pas égal aux flux de trésorerie. En effet, il ne tient pas compte de toute augmentation du fonds de roulement ni ne tient compte des dépenses en capital nécessaires pour soutenir la production et maintenir la base d'actifs d'une entreprise, comme le fait le flux de trésorerie d'exploitation.
En comparant l'EBIT aux ventes, les marges bénéficiaires d'exploitation montrent à quel point la direction d'une entreprise a réussi à générer des revenus à partir de l'exploitation de l'entreprise. Il existe plusieurs autres calculs de marge que les entreprises et les analystes peuvent utiliser pour obtenir des informations légèrement différentes sur la rentabilité d'une entreprise.
La marge brute nous indique le profit qu'une entreprise réalise sur son coût des ventes, ou COGS. En d'autres termes, il indique l'efficacité avec laquelle la direction utilise la main-d'œuvre et les fournitures dans le processus de production.
La marge nette considère les bénéfices nets générés par tous les segments d'une entreprise, en tenant compte de tous les coûts et éléments comptables encourus, y compris les taxes et l'amortissement. En d'autres termes, ce ratio compare le bénéfice net aux ventes. Cela se rapproche le plus possible de résumer en un seul chiffre l'efficacité avec laquelle les gestionnaires gèrent une entreprise.
La marge d'exploitation est une mesure importante de la rentabilité globale d'exploitation d'une entreprise. Il s'agit du rapport entre les bénéfices d'exploitation et les revenus d'une entreprise ou d'un secteur d'activité.
Exprimée en pourcentage, la marge d'exploitation indique le montant des revenus d'exploitation générés par chaque dollar de ventes après prise en compte des coûts directs liés à la génération de ces revenus. Des marges plus importantes signifient qu'une plus grande partie de chaque dollar de ventes est conservée sous forme de profit.
Lorsque la marge d'exploitation d'une entreprise dépasse la moyenne de son secteur, on dit qu'elle a un avantage concurrentiel, ce qui signifie qu'elle réussit mieux que d'autres entreprises qui ont des opérations similaires. Bien que la marge moyenne des différents secteurs varie considérablement, les entreprises peuvent généralement obtenir un avantage concurrentiel en augmentant leurs ventes ou en réduisant leurs dépenses, ou les deux.
Cependant, augmenter les ventes implique souvent de dépenser plus d'argent pour le faire, ce qui équivaut à des coûts plus élevés. Réduire trop de coûts peut également entraîner des résultats indésirables, notamment la perte de travailleurs qualifiés, le passage à des matériaux de qualité inférieure ou d'autres pertes de qualité. Réduire les budgets publicitaires peut également nuire aux ventes.
Pour réduire les coûts de production sans sacrifier la qualité, la meilleure option pour de nombreuses entreprises est l'expansion. Les économies d'échelle se réfèrent à l'idée que les grandes entreprises ont tendance à être plus rentables. L'augmentation du niveau de production d'une grande entreprise signifie que le coût de chaque article est réduit de plusieurs façons. Par exemple, les matières premières achetées en gros sont souvent remises par les grossistes.
La marge d'exploitation prend en compte tous les coûts d'exploitation, mais exclut tous les coûts non opérationnels. La marge bénéficiaire nette tient compte de tous les coûts impliqués dans une vente, ce qui en fait la mesure de rentabilité la plus complète et la plus conservatrice. La marge brute, d'autre part, regarde simplement les coûts des marchandises vendues (COGS) et ignore des éléments tels que les frais généraux, les coûts fixes, les frais d'intérêts et les taxes.
Les secteurs à marge opérationnelle élevée incluent généralement ceux de l'industrie des services, car il y a moins d'actifs impliqués dans la production qu'une chaîne de montage. De même, les sociétés de logiciels ou de jeux peuvent investir initialement lors du développement d'un logiciel/jeu particulier et gagner gros plus tard en vendant simplement des millions d'exemplaires à très peu de frais. Pendant ce temps, les produits de luxe et les accessoires haut de gamme fonctionnent souvent avec un potentiel de profit élevé et de faibles ventes.
Les entreprises à forte intensité d'opérations telles que le transport, qui peuvent avoir à faire face à la fluctuation des prix du carburant, aux avantages et à la rétention des conducteurs, et à l'entretien des véhicules, ont généralement des marges d'exploitation plus faibles. Les entreprises basées sur l'agriculture ont également généralement des marges plus faibles en raison de l'incertitude météorologique, des stocks élevés, des frais généraux d'exploitation, du besoin d'espace agricole et de stockage et des activités gourmandes en ressources.
Les automobiles ont également de faibles marges, car les bénéfices et les ventes sont limités par une concurrence intense, une demande incertaine des consommateurs et des dépenses opérationnelles élevées liées au développement des réseaux de concessionnaires et de la logistique.
