Ratio des Dépenses Totales (TER) : Définition, Calcul et Impact sur Vos Investissements

Qu'est-ce que le Ratio des Dépenses Totales (TER) ?

Le Ratio des Dépenses Totales (TER), ou Total Expense Ratio, mesure les coûts globaux de gestion et d'exploitation d'un fonds d'investissement, comme un fonds commun de placement (FCP). Ces coûts incluent principalement les frais de gestion, ainsi que des dépenses complémentaires telles que les frais de transaction, les honoraires juridiques, les coûts d'audit et autres frais opérationnels.

Le TER s'obtient en divisant les coûts totaux du fonds par son actif net total, exprimé en pourcentage. Il est également désigné comme ratio de dépenses nettes ou ratio de dépenses après remboursement.

Points clés à retenir

• Le TER quantifie les coûts d'exploitation d'un fonds par rapport à ses actifs, reflétant son efficacité opérationnelle.
• Les investisseurs l'analysent pour évaluer si un fonds convient à leur stratégie, nets de frais.
• Il est synonyme de "ratio de dépenses nettes" ou "ratio de dépenses après remboursement".

Formule et calcul du Ratio des Dépenses Totales (TER)

Voici la formule et les étapes pour calculer le TER :

Pour le calculer :

• Récupérez l'actif net total du fonds à partir des rapports financiers publiés auprès des autorités de régulation, du prospectus ou des documents destinés aux investisseurs et analystes.
• Identifiez les coûts totaux via le prospectus, incluant frais de gestion, de transaction, 12b-1 (frais de commercialisation) et frais généraux/administratifs.

Comment fonctionne le TER ?

Le TER impacte directement les rendements des investisseurs, car les frais sont prélevés sur les actifs du fonds. Par exemple, un rendement brut de 7 % avec un TER de 4 % se réduit à environ 3 % net.

Il couvre les frais annuels d'exploitation : gestion, transactions, audits, etc. Exprimé en pourcentage des actifs, il varie selon la performance du fonds. Les fonds activement gérés affichent un TER plus élevé en raison des coûts de personnel et de transactions, contrairement aux fonds passifs ou indiciels.

Comprendre les dépenses d'exploitation

Les charges d'exploitation englobent tous les engagements financiers liés à la gestion : salaires, frais de courtage, comptabilité, communications aux actionnaires, tenue de registres et services de garde.

Une part mineure peut couvrir les frais généraux comme la location de bureaux ou les utilities, non directement liés à la production du service.

TER vs Ratio des Dépenses Brutes (GER)

Le Ratio des Dépenses Brutes (GER) représente le pourcentage total des actifs dédié à la gestion avant toute réduction. Les fonds, surtout les nouveaux, bénéficient souvent d'exonérations ou remboursements temporaires pour limiter les frais.

Le TER reflète les frais nets après ces ajustements, qui expirent généralement après une période définie.

Limites du Ratio des Dépenses Totales (TER)

Le TER vise à refléter le coût global pour l'investisseur, mais exclut certains frais uniques ou prélevés sur le capital : commissions d'entrée/sortie, frais de courtage, taxes sur transactions ou honoraires de conseil annuels.