Le taux de rotation, également appelé turnover en anglais, est un indicateur comptable clé mesurant la rapidité avec laquelle une entreprise transforme ses actifs en liquidités ou en ventes. Il évalue notamment la vitesse de recouvrement des créances clients et de vente des stocks.
Dans le secteur des investissements, il désigne le pourcentage d'un portefeuille vendu sur une période donnée (mois ou année), influençant les commissions des courtiers.
À noter : le "chiffre d'affaires global" correspond au chiffre d'affaires total d'une entreprise, terme courant en Europe et en Asie pour désigner les ventes totales.
Les créances clients et les stocks représentent des investissements importants en fonds de roulement. Mesurer leur rotation permet d'évaluer l'efficacité opérationnelle d'une entreprise.
Les analystes et investisseurs utilisent ces ratios pour juger de la qualité d'un investissement.
Les créances clients correspondent aux factures impayées. Pour les ventes à crédit (non payées immédiatement), la formule est : ventes à crédit / créances clients moyennes.
Les créances moyennes s'obtiennent en moyennant les soldes de début et de fin de période.
Exemple : ventes à crédit de 300 000 $ et créances moyennes de 50 000 $ donnent un taux de 6, indiquant un recouvrement rapide.
L'objectif : maximiser les ventes tout en minimisant les créances pour un ratio élevé.
Formule : coût des marchandises vendues (COGS) / stocks moyens.
Exemple : COGS de 400 000 $ et stocks de 100 000 $ donnent un taux de 4, soit 4 renouvellements annuels.
Ce ratio évalue le risque pour les fournisseurs de fonds de roulement : un stock de 5 millions $ vendu en 7 mois est moins performant qu'un stock de 2 millions $ écoulé en 2 mois.
Exemple : portefeuille de 100 millions $ dont 20 millions $ vendus → taux de 20 %.
Les portefeuilles actifs ont un taux élevé (plus de frais), les passifs un taux faible. Un turnover excessif signale souvent une gestion de faible qualité.
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