Le London Interbank Offered Rate (LIBOR), ou taux interbancaire offert à Londres, est un taux d'intérêt de référence auquel les grandes banques mondiales se prêtent des fonds à court terme sur le marché interbancaire international.
Ce taux, largement utilisé comme benchmark mondial, reflète les coûts d'emprunt entre banques. Il est calculé et publié quotidiennement par l'Intercontinental Exchange (ICE). Cependant, suite à des scandales de manipulation et des doutes sur sa fiabilité, le LIBOR est en phase de suppression progressive. Selon la Réserve fédérale et les régulateurs britanniques, il disparaîtra complètement d'ici le 30 juin 2023, remplacé par le Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Les taux LIBOR USD à une semaine et deux mois ont cessé d'être publiés après le 31 décembre 2021.
Le LIBOR représente le taux d'intérêt moyen auquel les grandes banques s'empruntent des fonds. Il couvre cinq devises (dollar US, euro, livre sterling, yen japonais, franc suisse) et sept maturités : overnight, spot, 1 semaine, 1, 2, 3, 6 et 12 mois, soit 35 taux publiés chaque jour ouvrable.
Le plus cité est le LIBOR USD à 3 mois. Chaque jour, l'ICE Benchmark Administration (IBA) interroge un panel de banques, élimine les quartiles extrêmes et calcule une moyenne tronquée. Les taux sont publiés vers 11h55 GMT.
Le LIBOR influence les prêts à la consommation (cartes de crédit, prêts auto, hypothécaires à taux variable) et les rendements de certains fonds. Une baisse du LIBOR facilite l'emprunt mais peut réduire les rendements des placements.
L'IBA sélectionne un panel de banques actives à Londres (ex. : Bank of America, Barclays, Citibank) pour chaque devise et maturité. Depuis 2018, la méthodologie Waterfall priorise :
La moyenne tronquée finale élimine les 25 % supérieurs et inférieurs des soumissions.
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Il sert aussi d'indicateur des attentes sur les taux directeurs, de prime de liquidité et de santé bancaire.
Introduit en 1986 par la British Bankers' Association (BBA) pour standardiser les marchés des années 1980. Passé sous ICE en 2014. Évolutions : suppression de devises, réduction des maturités post-crise 2008.
EURIBOR (Europe), TIBOR (Japon), SHIBOR (Chine), MIBOR (Inde).
En 2008-2012, banques (Barclays, UBS, etc.) ont manipulé les soumissions pour gonfler profits. Enquêtes mondiales ont mené à des amendes massives et au transfert d'administration à ICE.
Réglementations imposent le remplacement par des taux transactionnels comme le SOFR (basé sur repo Treasuries US), plus fiable. Autres régions adoptent leurs benchmarks (ex. : €STR en Europe).
Obligation variable : Intérêts = LIBOR + 0,5 %.
Swap de taux : Paul (LIBOR +1 %) et Peter (fixe 1,5 %) échangent flux. Si LIBOR=1 %, Peter gagne net 5 000 $ sur 1 M$. Si LIBOR=0,25 %, Paul gagne net 2 500 $.
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