Le taux de rendement comptable (ARR) est une formule qui reflète le taux de rendement en pourcentage attendu sur un investissement ou un actif, par rapport au coût de l'investissement initial. La formule ARR divise le revenu moyen d'un actif par l'investissement initial de l'entreprise pour obtenir le ratio ou le rendement auquel on peut s'attendre sur la durée de vie d'un actif ou d'un projet. ARR ne tient pas compte de la valeur temporelle de l'argent ou des flux de trésorerie, qui peuvent faire partie intégrante du maintien d'une entreprise.
Le taux de rendement comptable est une mesure de budgétisation des immobilisations qui est utile si vous souhaitez calculer rapidement la rentabilité d'un investissement. Les entreprises utilisent ARR principalement pour comparer plusieurs projets afin de déterminer le taux de rendement attendu de chaque projet, ou pour aider à décider d'un investissement ou d'une acquisition.
ARR prend en compte toutes les dépenses annuelles possibles, y compris l'amortissement, associées au projet. L'amortissement est une convention comptable utile selon laquelle le coût d'une immobilisation est étalé, ou passé en charge, annuellement pendant la durée de vie utile de l'actif. Cela permet à l'entreprise de tirer immédiatement profit de l'actif, même au cours de sa première année de service.
La formule du taux de rendement comptable est la suivante :
ARR=InitialInvestmentAverageAnnualProfit
À titre d'exemple, une entreprise envisage un projet qui a un investissement initial de 250 000 $ et prévoit qu'il générera des revenus au cours des cinq prochaines années. Voici comment l'entreprise pourrait calculer l'ARR :
L'ARR est le pourcentage de rendement annuel d'un investissement basé sur sa mise de fonds initiale. Un autre outil comptable, le taux de rendement requis (RRR), également connu sous le nom de taux de rendement minimal, est le rendement minimum qu'un investisseur accepterait pour un investissement ou un projet qui le rémunère pour un niveau de risque donné.
Le taux de rendement requis (RRR) peut être calculé en utilisant soit le modèle d'actualisation des dividendes, soit le modèle d'évaluation des immobilisations.
Le RRR peut varier d'un investisseur à l'autre, car chacun a une tolérance au risque différente. Par exemple, un investisseur averse au risque aurait probablement besoin d'un taux de rendement plus élevé pour compenser tout risque lié à l'investissement. Il est important d'utiliser plusieurs mesures financières, y compris ARR et RRR, pour déterminer si un investissement en vaut la peine en fonction de votre niveau de tolérance au risque.
Le taux de rendement comptable est un calcul simple qui ne nécessite pas de calculs complexes et qui est utile pour déterminer le taux de rendement annuel en pourcentage d'un projet. Grâce à cela, il permet aux gestionnaires de comparer facilement l'ARR au rendement minimum requis. Par exemple, si le rendement minimum requis d'un projet est de 12 % et que l'ARR est de 9 %, un responsable saura qu'il ne doit pas poursuivre le projet.
L'ARR est pratique lorsque les investisseurs ou les gestionnaires ont besoin de comparer rapidement le rendement d'un projet sans avoir à tenir compte du calendrier ou du calendrier de paiement, mais plutôt de la rentabilité ou de son absence.
Malgré ses avantages, ARR a ses limites. Il ne tient pas compte de la valeur temporelle de l'argent. La valeur temporelle de l'argent est le concept selon lequel l'argent disponible à l'heure actuelle vaut plus qu'une somme identique dans le futur en raison de sa capacité de gain potentielle.
En d'autres termes, deux investissements pourraient générer des flux de revenus annuels inégaux. Si un projet génère plus de revenus dans les premières années et que l'autre projet génère des revenus dans les années ultérieures, ARR n'attribue pas une valeur plus élevée au projet qui génère des bénéfices plus tôt, qui pourraient être réinvestis pour gagner plus d'argent.
La valeur temporelle de l'argent est le concept principal du modèle d'actualisation des flux de trésorerie, qui détermine mieux la valeur d'un investissement car il cherche à déterminer la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs.
Le taux de rendement comptable ne tient pas compte du risque accru des projets à long terme et de l'incertitude accrue associée aux longues périodes.
En outre, ARR ne tient pas compte de l'impact du calendrier des flux de trésorerie. Supposons qu'un investisseur envisage un investissement sur cinq ans avec une mise de fonds initiale de 50 000 USD, mais que l'investissement ne rapporte aucun revenu avant les quatrième et cinquième années.
Dans ce cas, le calcul de l'ARR ne tiendrait pas compte du manque de trésorerie au cours des trois premières années, alors qu'en réalité, l'investisseur devrait être en mesure de supporter les trois premières années sans aucun flux de trésorerie positif du projet.
AvantagesDétermine le taux de rendement annuel d'un projet
Comparaison simple avec le taux de rendement minimum
Facilité d'utilisation/Calcul simple
Fournit une rentabilité claire
Ne tient pas compte de la valeur temporelle de l'argent
Ne tient pas compte du risque à long terme
Ne tient pas compte du calendrier des flux de trésorerie
L'amortissement réduira le taux de rendement comptable. L'amortissement est un coût direct et réduit la valeur d'un actif ou le bénéfice d'une entreprise. En tant que tel, cela réduira le rendement d'un investissement ou d'un projet comme tout autre coût.
Lorsqu'une entreprise se voit présenter l'option d'investir dans plusieurs projets, la règle de décision stipule qu'une entreprise doit accepter le projet avec le taux de rendement comptable le plus élevé tant que le rendement est au moins égal au coût du capital.
le différence principale entre ARR et IRR est que IRR est une formule de flux de trésorerie actualisés tandis que ARR est une formule de flux de trésorerie non actualisée. Une formule de flux de trésorerie non actualisés ne tient pas compte de la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs qui seront générés par un actif ou un projet. À cet égard, ARR n'inclut pas la valeur temporelle de l'argent selon laquelle la valeur d'un dollar vaut plus aujourd'hui que demain parce qu'il peut être investi.
Le taux de rendement comptable (ARR) est une formule simple qui permet aux investisseurs et aux gestionnaires de déterminer la rentabilité d'un actif ou d'un projet. En raison de sa facilité d'utilisation et de sa détermination de la rentabilité, c'est un outil pratique pour prendre des décisions. Cependant, la formule ne prend pas en compte les flux de trésorerie d'un investissement ou d'un projet, le calendrier global de retour et d'autres coûts, qui aident à déterminer la valeur réelle d'un investissement ou d'un projet.
