Rendement d'investissement : définition, formule et types essentiels

Qu'est-ce que le rendement ?

Le rendement désigne les revenus générés et réalisés sur un investissement sur une période donnée. Il s'exprime en pourcentage, basé sur le montant investi, la valeur marchande actuelle ou la valeur nominale du titre.

Il inclut les intérêts gagnés ou les dividendes reçus de la détention d'un titre. Selon l'évaluation (fixe ou fluctuante) du titre, les rendements sont classés comme connus ou anticipés.

Principaux points à retenir

• Le rendement mesure la performance d'un investissement sur une période donnée, exprimée en pourcentage.
• Il comprend les hausses de prix et les dividendes versés, calculés comme le rendement net réalisé divisé par le montant principal investi.
• Des rendements plus élevés sont souvent vus comme un indicateur de risque moindre et de revenus supérieurs, mais un rendement élevé n'est pas toujours positif, comme en cas de hausse du rendement du dividende due à une baisse du cours de l'action.

Introduction aux rendements des dividendes

Formule du rendement

Le rendement mesure les flux de trésorerie obtenus par un investisseur sur le montant investi dans un titre. Il est généralement calculé sur une base annuelle, bien que des variations trimestrielles ou mensuelles existent. Il ne doit pas être confondu avec le rendement total, mesure plus complète du retour sur investissement. La formule est :

Rendement = Rendement net réalisé / Montant du principal

Par exemple, pour des actions : un investisseur achète une action à 100 € et la revend à 120 € après un an, plus un dividende de 2 €. Le rendement est : (20 € + 2 €) / 100 € = 0,22 ou 22 %.

Ce que révèle le rendement

Un rendement élevé indique un meilleur flux de trésorerie, souvent perçu comme un risque moindre et des revenus supérieurs. Cependant, un rendement élevé peut résulter d'une baisse de la valeur marchande du titre, augmentant artificiellement le pourcentage.

Les investisseurs surveillent les rendements des dividendes : trop élevés, ils peuvent signaler une chute du cours ou des paiements excessifs. Des dividendes en hausse avec bénéfices croissants boostent les cours ; sinon, cela peut indiquer des problèmes de trésorerie.

Types de rendements

Les rendements varient selon le titre, la durée et le retour.

Rendement des actions

Pour les actions, on distingue :

Rendement sur coût (YOC) : (Hausse de prix + Dividendes) / Prix d'achat. Exemple : (20 € + 2 €) / 100 € = 22 %.

Rendement actuel : (Hausse de prix + Dividendes) / Prix actuel. Exemple : (20 € + 2 €) / 120 € = 18,33 %. Il diminue si le cours monte.

Rendement des obligations

Rendement nominal : (Intérêts annuels / Valeur nominale). Exemple : 50 € / 1 000 € = 5 %.

Pour obligations à taux variable ou indexées (ex. sur IPC), le rendement fluctue.

Rendement à l'échéance (YTM)

Le YTM est le rendement annuel moyen attendu si détenu jusqu'à échéance, constant sur la période.

Rendement au pire (YTW)

Le rendement minimal potentiel sans défaut émetteur, en cas de remboursement anticipé ou appel.

Rendement à l'appel (YTC)

Pour obligations remboursables par anticipation, calculé jusqu'à la date d'appel.

Les obligations municipales ont un rendement équivalent fiscal (TEY), ajusté à la tranche d'imposition.

Les fonds utilisent le rendement SEC standardisé, net de frais. Pour les fonds communs, il divise les distributions annuelles par la valeur liquidative.

Le rendement s'applique aussi aux entreprises : revenus sur capital investi.

Que représente le rendement ?

Il mesure le retour sur un titre sur une période, en pourcentage, influencé par dividendes et prix. C'est le flux de trésorerie annuel pour l'investisseur.

Comment calculer le rendement ?

Rendement net / Principal. Pour actions : (Hausse prix + Dividendes) / Prix achat. Pour obligations : sur coût ou actuel.

Exemple de rendement

Pour évaluer le risque, calculez le YTW : rendement minimal jusqu'à première date d'appel, souvent inférieur au YTM.