Le Rendement Total pour l'Actionnaire (TSR) est une mesure clé de la performance financière d'un investissement en actions. Exprimé en pourcentage, il représente le gain total retiré par un investisseur, incluant les plus-values en capital, les dividendes, et parfois des distributions spéciales comme les rachats d'actions ou les fractionnements.
Les investisseurs tirent des profits des actions via deux sources principales : les gains en capital (appréciation du prix de l'action) et les dividendes (revenus distribués par l'entreprise).
Pour le TSR, seuls les dividendes reçus ou éligibles comptent, en tenant compte de la date ex-dividende plutôt que de la date de paiement. Les dividendes peuvent inclure des versements réguliers, des paiements uniques ou des effets de rachats d'actions.
Le TSR est particulièrement pertinent sur une période longue, reflétant la création de valeur durable.
Le TSR se calcule ainsi : TSR = [(Prix actuel - Prix d'achat) + Dividendes] / Prix d'achat.
Vous achetez 100 actions à 20 € (investissement total : 2 000 €). Le prix passe à 24 €, et vous recevez 4,50 € de dividendes par action sur 2 ans.
En 2020, Microsoft (MSFT) affichait un TSR de 59,4 % : 57,6 % de hausse du cours et 1,8 % de dividendes.
Le TSR équivaut aussi au Taux de Rendement Interne (TRI) des flux de trésorerie liés à l'action.
Idéal pour comparer des investissements en bourse ou private equity, le TSR est simple et standardisé.
Avantages :
Inconvénients :
Une mesure des rendements globaux d'une action, incluant plus-values et dividendes.
Par l'appréciation du prix plus les dividendes sur une période donnée.
[ (Prix actuel - Prix d'achat) + Dividendes ] / Prix d'achat x 100.
Le TSR offre une vision holistique des rendements d'un investissement en actions, au-delà de la simple variation de cours. Malgré ses limites, c'est un outil indispensable pour les investisseurs avertis.
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