Le rendement du dividende, exprimé en pourcentage, est un ratio financier (dividende/prix) qui montre combien une entreprise verse en dividendes chaque année par rapport au cours de son action.
L'inverse du rendement du dividende est le ratio cours/dividende.
Le rendement en dividendes est une estimation du rendement en dividendes uniquement d'un investissement en actions. En supposant que le dividende n'est pas augmenté ou abaissé, le rendement augmentera lorsque le prix de l'action baissera. Et inversement, il baissera lorsque le cours de l'action augmentera. Étant donné que les rendements des dividendes varient par rapport au cours de l'action, ils peuvent souvent sembler anormalement élevés pour les actions dont la valeur baisse rapidement.
Les nouvelles entreprises qui sont relativement petites, mais qui continuent de croître rapidement, peuvent verser un dividende moyen inférieur à celui des entreprises matures dans les mêmes secteurs. En général, les entreprises matures qui ne se développent pas très rapidement paient les rendements en dividendes les plus élevés. Les actions de consommation non cycliques qui commercialisent des articles de base ou des services publics sont des exemples de secteurs entiers qui paient le rendement moyen le plus élevé.
Bien que le rendement du dividende parmi les actions technologiques soit inférieur à la moyenne, la même règle générale qui s'applique aux entreprises matures s'applique également au secteur technologique. Par exemple, en juin 2021, Qualcomm Incorporated (QCOM), un fabricant d'équipements de télécommunications établi, avait un dividende sur les douze derniers mois (TTM) de 2,63 $. En utilisant son prix actuel de 144,41 $ le 17 août 2021, son rendement en dividendes serait de 1,82 %. Pendant ce temps, Square, Inc. (SQ), un processeur de paiement mobile relativement récent, ne verse aucun dividende.
Dans certains cas, le rendement du dividende peut ne pas fournir autant d'informations sur le type de dividende que l'entreprise verse. Par exemple, le rendement moyen des dividendes sur le marché est très élevé parmi les fiducies de placement immobilier (REIT). Cependant, ce sont les rendements des dividendes ordinaires, qui sont différents des dividendes qualifiés en ce sens que les premiers sont imposés comme un revenu régulier tandis que les seconds sont imposés comme des gains en capital.
Outre les FPI, les sociétés en commandite principale (MLP) et les sociétés de développement commercial (BDC) ont généralement des rendements de dividendes très élevés. La structure de ces sociétés est telle que le Trésor américain les oblige à transmettre la majorité de leurs revenus à leurs actionnaires. C'est ce qu'on appelle un processus de «transmission», et cela signifie que l'entreprise n'a pas à payer d'impôt sur les bénéfices qu'elle distribue sous forme de dividendes. Cependant, l'actionnaire doit traiter les paiements de dividendes comme un revenu ordinaire et payer des impôts sur eux. Les dividendes de ces types de sociétés (MLP et BDC) ne sont pas admissibles au traitement fiscal des gains en capital.
Alors que l'obligation fiscale plus élevée sur les dividendes des sociétés ordinaires réduit le rendement effectif que l'investisseur a gagné, même après ajustement pour les impôts, les FPI, les MLP et les BDC versent toujours des dividendes avec un rendement supérieur à la moyenne.
La formule de rendement du dividende est la suivante :
Le rendement du dividende peut être calculé à partir du rapport financier de la dernière année complète. Ceci est acceptable pendant les premiers mois après que l'entreprise a publié son rapport annuel; cependant, plus il s'est écoulé depuis le rapport annuel, moins ces données sont pertinentes pour les investisseurs. Alternativement, les investisseurs peuvent également ajouter les quatre derniers trimestres de dividendes, qui capturent les 12 derniers mois de données sur les dividendes. L'utilisation d'un numéro de dividende final est acceptable, mais cela peut rendre le rendement trop élevé ou trop bas si le dividende a récemment été réduit ou augmenté.
Étant donné que les dividendes sont payés trimestriellement, de nombreux investisseurs prendront le dernier dividende trimestriel, le multiplieront par quatre et utiliseront le produit comme dividende annuel pour le calcul du rendement. Cette approche reflétera toute modification récente du dividende, mais toutes les entreprises ne versent pas un dividende trimestriel égal. Certaines entreprises, en particulier en dehors des États-Unis, versent un petit dividende trimestriel avec un gros dividende annuel. Si le calcul du dividende est effectué après la grande distribution de dividendes, cela donnera un rendement gonflé.
Enfin, certaines entreprises versent un dividende plus fréquemment que trimestriellement. Un dividende mensuel pourrait entraîner un calcul du rendement du dividende trop faible. Lorsqu'il décide comment calculer le rendement du dividende, un investisseur doit consulter l'historique des versements de dividendes pour décider quelle méthode donnera les résultats les plus précis.
Les données historiques suggèrent que l'accent mis sur les dividendes peut amplifier les rendements plutôt que de les ralentir. Par exemple, selon les analystes de Hartford Funds, depuis 1970, 84 % des rendements totaux du S&P 500 proviennent des dividendes. Cette hypothèse est basée sur le fait que les investisseurs sont susceptibles de réinvestir leurs dividendes dans le S&P 500, ce qui renforce leur capacité à gagner plus de dividendes à l'avenir.
Par exemple, supposons qu'un investisseur achète pour 10 000 $ d'actions avec un rendement en dividendes de 4 % à un taux de 100 $. Cet investisseur détient 100 actions qui versent toutes un dividende de 4 $ par action (100 x 4 $ =400 $ au total). Supposons que l'investisseur utilise les 400 $ de dividendes pour acheter quatre autres actions. Le prix serait ajusté à la date ex-dividende de 4 $ par action à 96 $ par action. Le réinvestissement achèterait 4,16 actions ; les programmes de réinvestissement des dividendes permettent des achats de fractions d'actions. Si rien d'autre ne change, l'année prochaine, l'investisseur aura 104,16 actions d'une valeur de 10 416 $. Ce montant peut être réinvesti dans plus d'actions une fois qu'un dividende est déclaré, accumulant ainsi des gains similaires à un compte d'épargne.
Bien que les rendements de dividendes élevés soient attrayants, il est possible qu'ils se fassent au détriment de la croissance potentielle de l'entreprise. On peut supposer que chaque dollar qu'une entreprise verse en dividendes à ses actionnaires est un dollar que l'entreprise ne réinvestit pas pour croître et générer davantage de gains en capital. Même sans toucher de dividendes, les actionnaires ont le potentiel d'obtenir des rendements plus élevés si la valeur de leurs actions augmente pendant qu'ils les détiennent en raison de la croissance de l'entreprise.
Il n'est pas recommandé aux investisseurs d'évaluer une action en se basant uniquement sur son rendement en dividendes. Les données sur les dividendes peuvent être anciennes ou basées sur des informations erronées. De nombreuses entreprises ont un rendement très élevé car leur stock est en baisse. Si les actions d'une entreprise connaissent une baisse suffisante, elle peut réduire le montant de son dividende, voire l'éliminer complètement.
Les investisseurs doivent faire preuve de prudence lorsqu'ils évaluent une entreprise qui semble en difficulté et dont le rendement du dividende est supérieur à la moyenne. Étant donné que le cours de l'action est le dénominateur de l'équation du rendement du dividende, une forte tendance à la baisse peut augmenter considérablement le quotient du calcul.
Par exemple, les divisions de fabrication et d'énergie de General Electric Company (GE) ont commencé à sous-performer de 2015 à 2018, et le cours de l'action a chuté à mesure que les bénéfices diminuaient. Le rendement du dividende est passé de 3 % à plus de 5 % lorsque le prix a chuté. Comme vous pouvez le voir dans le graphique suivant, la baisse du cours de l'action et la réduction éventuelle du dividende ont annulé tout avantage du rendement élevé du dividende.
Lorsque l'on compare les mesures des dividendes des entreprises, il est important de noter que le rendement en dividendes vous indique quel est le taux de rendement simple sous la forme de dividendes en espèces aux actionnaires. Cependant, le ratio de distribution des dividendes représente la part du bénéfice net d'une entreprise qui est versée sous forme de dividendes. Bien que le rendement du dividende soit le terme le plus couramment utilisé, beaucoup pensent que le ratio de distribution des dividendes est un meilleur indicateur de la capacité d'une entreprise à distribuer des dividendes de manière cohérente à l'avenir. Le taux de distribution des dividendes est fortement lié aux flux de trésorerie d'une entreprise.
Le rendement des dividendes indique le montant qu'une entreprise a versé en dividendes au cours d'une année. Le rendement est présenté sous forme de pourcentage et non sous forme de montant réel en dollars. Cela permet de voir plus facilement le rendement que l'actionnaire peut s'attendre à recevoir par dollar investi.
Supposons que les actions de la société A se négocient à 20 $ et versent des dividendes annuels de 1 $ par action à ses actionnaires. Supposons que les actions de la société B se négocient à 40 $ et versent également un dividende annuel de 1 $ par action.
Cela signifie que le rendement en dividendes de la société A est de 5 % (1 $ / 20 $), tandis que le rendement en dividendes de la société B n'est que de 2,5 % (1 $ / 40 $). En supposant que tous les autres facteurs sont équivalents, un investisseur cherchant à utiliser son portefeuille pour compléter ses revenus préférerait probablement la société A à la société B, car elle a un rendement en dividendes doublé.
Le rendement du dividende est un ratio financier qui vous indique le pourcentage du cours de l'action d'une entreprise qu'elle verse en dividendes chaque année. Par exemple, si une entreprise a un cours de l'action de 20 $ et verse un dividende de 1 $ par an, son rendement en dividendes serait de 5 %. Si le rendement du dividende d'une entreprise augmente régulièrement, cela peut être dû au fait qu'elle augmente son dividende, parce que le cours de son action est en baisse, ou les deux. Selon les circonstances, cela peut être perçu comme un signe positif ou négatif par les investisseurs.
Les investisseurs axés sur le rendement recherchent généralement des sociétés qui offrent des rendements de dividendes élevés, mais il est important de creuser plus profondément afin de comprendre les circonstances menant au rendement élevé. Une approche adoptée par les investisseurs consiste à se concentrer sur les sociétés qui ont une longue expérience dans le maintien ou l'augmentation de leurs dividendes, tout en vérifiant également que ces sociétés ont la solidité financière sous-jacente pour continuer à verser des dividendes à l'avenir. Pour ce faire, les investisseurs peuvent se référer à d'autres mesures telles que le ratio actuel et le ratio de distribution des dividendes.
Certains investisseurs, comme les retraités, dépendent fortement des dividendes pour leur revenu. Pour ces investisseurs, le rendement en dividendes de leur portefeuille pourrait avoir un effet significatif sur leurs finances personnelles, ce qui rend très important pour ces investisseurs de sélectionner des sociétés versant des dividendes avec de longs antécédents et une solidité financière claire. Pour d'autres investisseurs, le rendement du dividende peut être moins important, comme pour les jeunes investisseurs qui sont plus intéressés par les entreprises en croissance qui peuvent conserver leurs bénéfices et les utiliser pour financer leur croissance.
