Le ratio acid-test, communément appelé ratio rapide, utilise les données du bilan d'une entreprise comme indicateur pour savoir si elle dispose de suffisamment d'actifs à court terme pour couvrir ses passifs à court terme.
Dans certaines situations, les analystes préfèrent utiliser le ratio acid-test plutôt que le ratio actuel (également appelé ratio du fonds de roulement) car la méthode acid-test ignore des actifs tels que les stocks, qui peuvent être difficiles à liquider rapidement. Le ratio de test d'acide est donc une mesure plus conservatrice.
Les entreprises dont le ratio acid-test est inférieur à 1 n'ont pas suffisamment d'actifs liquides pour payer leurs passifs courants et doivent être traitées avec prudence. Si le ratio acid-test est bien inférieur au ratio actuel, cela signifie que les actifs actuels d'une entreprise dépendent fortement des stocks.
Ce n'est cependant pas un mauvais signe dans tous les cas, car certains modèles commerciaux dépendent intrinsèquement des stocks. Les magasins de détail, par exemple, peuvent avoir des ratios de test à l'acide très bas sans nécessairement être en danger. La plage acceptable pour un ratio acid-test varie selon les différents secteurs, et vous constaterez que les comparaisons sont plus significatives lors de l'analyse de sociétés homologues dans le même secteur.
Pour la plupart des industries, le rapport acid-test devrait dépasser 1. D'un autre côté, un rapport très élevé n'est pas toujours bon. Cela pourrait indiquer que les liquidités se sont accumulées et sont inutilisées, plutôt que d'être réinvesties, restituées aux actionnaires ou autrement utilisées à des fins productives.
Certaines entreprises technologiques génèrent des flux de trésorerie massifs et ont donc des ratios de test acide aussi élevés que 7 ou 8. Bien que ce soit certainement mieux que l'alternative, ces entreprises ont attiré les critiques d'investisseurs activistes qui préféreraient que les actionnaires reçoivent une partie des bénéfices.
Le numérateur du rapport acide-test peut être défini de différentes manières, mais la principale considération doit être d'acquérir une vision réaliste des actifs liquides de l'entreprise. La trésorerie et les équivalents de trésorerie doivent absolument être inclus, tout comme les investissements à court terme, tels que les titres négociables.
Les comptes débiteurs sont généralement inclus, mais cela ne convient pas à tous les secteurs. Dans le secteur de la construction, par exemple, les comptes débiteurs peuvent prendre beaucoup plus de temps à se rétablir que la pratique courante dans d'autres secteurs. Par conséquent, l'inclure pourrait donner l'impression que la situation financière d'une entreprise est beaucoup plus sûre qu'elle ne l'est en réalité.
La formule est :
Acid Test=Current LiabilitiesCash+Marketable Securities+A/Roù :A/R=Crédits débiteurs
Une autre façon de calculer le numérateur consiste à prendre tous les actifs courants et à soustraire les actifs illiquides. Plus important encore, les stocks doivent être soustraits, en gardant à l'esprit que cela faussera négativement l'image des commerces de détail en raison de la quantité de stocks qu'ils transportent. D'autres éléments figurant à l'actif d'un bilan doivent être soustraits s'ils ne peuvent pas être utilisés pour couvrir des passifs à court terme, tels que les avances aux fournisseurs, les acomptes et les impôts différés actifs.
Le dénominateur du ratio doit inclure tous les passifs courants, c'est-à-dire les dettes et obligations échues à moins d'un an. Il est important de noter que le temps n'est pas pris en compte dans le rapport acide-test. Si les comptes créditeurs d'une entreprise sont presque exigibles mais que ses créances n'arrivent pas avant des mois, cette entreprise pourrait être sur un terrain beaucoup plus fragile que ne l'indique son ratio. L'inverse peut aussi être vrai.
Le ratio acid-test d'une entreprise peut être calculé à l'aide de son bilan. Vous trouverez ci-dessous une version abrégée du bilan d'Apple Inc. (AAPL) au 27 janvier 2022, indiquant les composants des actifs et passifs courants de l'entreprise (tous les chiffres sont en millions de dollars) :
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 37 119 |
| Titres négociables à court terme | 26 795 |
| Comptes débiteurs | 30 213 |
| Inventaires | 5 876 |
| Créances non commerciales du fournisseur | 35 040 |
| Autres actifs actuels | 18 112 |
| Total des actifs actuels | 133 155 |
| Comptes fournisseurs | 74 362 |
| Dette à long terme et autres passifs | 49 167 |
| Total des passifs courants | 123 529 |
Pour obtenir les actifs courants liquides de l'entreprise, ajoutez la trésorerie et les équivalents de trésorerie, les titres négociables à court terme, les comptes débiteurs et les créances non commerciales des fournisseurs. Divisez ensuite les actifs courants liquides actuels par le total des passifs courants pour calculer le ratio de test acide. Le calcul ressemblerait à ceci :
ATR d'Apple =(37 119 $ + 26 795 + 30 213 + 35 040) / (123 529 $) =1,05
Tout le monde ne calcule pas ce ratio de la même manière. Il n'existe pas de méthode simple et rapide pour déterminer le ratio acid-test d'une entreprise, mais il est important de comprendre comment les fournisseurs de données arrivent à leurs conclusions.
Le ratio actuel, également connu sous le nom de ratio de fonds de roulement, et le ratio d'épreuve critique mesurent la capacité à court terme d'une entreprise à générer suffisamment de liquidités pour rembourser toutes les dettes si elles devaient devenir exigibles en une seule fois. Cependant, le ratio acid-test est considéré comme plus conservateur que le ratio actuel car son calcul ignore des éléments, tels que les stocks, qui peuvent être difficiles à liquider rapidement. Une autre différence clé est que le ratio acid-test n'inclut que les actifs qui peuvent être convertis en espèces dans un délai de 90 jours ou moins, tandis que le ratio actuel inclut ceux qui peuvent être convertis en espèces dans un délai d'un an.
L'épreuve décisive, ou ratio rapide, montre si une entreprise a, ou peut obtenir, suffisamment de liquidités pour payer ses dettes immédiates, telles que la dette à court terme. Pour la plupart des industries, le ratio acid-test devrait dépasser 1. S'il est inférieur à 1, les entreprises n'ont pas suffisamment d'actifs liquides pour payer leurs passifs courants et doivent être traitées avec prudence. Si le ratio acid-test est bien inférieur au ratio actuel, cela signifie que les actifs courants d'une entreprise dépendent fortement des stocks. D'un autre côté, un ratio très élevé pourrait indiquer que les liquidités accumulées sont inutilisées, plutôt que d'être réinvesties, restituées aux actionnaires ou autrement utilisées à des fins productives.
Pour calculer le ratio acid-test d'une entreprise, divisez la trésorerie actuelle, les titres négociables et le total des comptes débiteurs d'une entreprise par ses passifs courants. Ces informations peuvent être trouvées sur le bilan de l'entreprise.
S'il est vrai que les variables du numérateur peuvent être modifiées, chaque variation doit refléter la vision la plus réaliste des actifs liquides de l'entreprise. La trésorerie et les équivalents de trésorerie doivent être inclus, de même que les placements à court terme, tels que les titres négociables. Les comptes débiteurs sont parfois omis du calcul parce que ce chiffre n'est pas approprié pour toutes les industries. Le dénominateur du ratio doit inclure tous les passifs courants, c'est-à-dire les dettes et les obligations échues à moins d'un an.
