Les opérations d'open market (OMO) font référence à la pratique de la Réserve fédérale (Fed) d'acheter et de vendre des titres du Trésor américain, ainsi que d'autres titres, sur le marché libre afin de réguler l'offre de monnaie en réserve dans les banques américaines. La Fed achète des titres du Trésor pour augmenter la masse monétaire et les vend pour réduire les taux d'intérêt à long terme.
L'objectif des OMO est d'ajuster le niveau des soldes de réserves pour manipuler les taux d'intérêt à court terme et qui affectent d'autres taux d'intérêt. La Réserve fédérale mène des opérations d'open market pour atteindre le taux cible des fonds fédéraux souhaité en achetant ou en vendant des obligations d'État auprès de ou à des banques commerciales.
Pour comprendre les opérations d'open market, vous devez d'abord comprendre comment la Réserve fédérale, la banque centrale des États-Unis, dicte la politique monétaire du pays.
Dans un effort pour maintenir l'économie américaine sur une quille équilibrée et pour prévenir les effets néfastes d'une inflation ou d'une déflation incontrôlée des prix, le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale fixe ce qu'on appelle un taux cible des fonds fédéraux. Le taux des fonds fédéraux est le pourcentage d'intérêt que les institutions de dépôt se facturent mutuellement pour les prêts au jour le jour. Ce flux constant d'énormes sommes d'argent permet aux banques de maintenir leurs réserves de liquidités à un niveau suffisamment élevé pour répondre aux demandes des clients tout en utilisant les liquidités excédentaires.
Le taux des fonds fédéraux est également une référence pour les autres taux d'intérêt, influençant la direction de tout, des taux de dépôt d'épargne aux taux hypothécaires et aux intérêts sur les cartes de crédit.
Fondamentalement, les opérations d'open market sont les outils que la Fed utilise pour atteindre ce taux cible des fonds fédéraux en achetant et en vendant des titres sur le marché libre. La banque centrale est en mesure d'augmenter la masse monétaire et de baisser le taux d'intérêt du marché en achetant des titres en utilisant de l'argent nouvellement créé. De même, la banque centrale peut vendre des titres de son bilan et retirer de l'argent de la circulation, ce qui exerce une pression à la hausse sur les taux d'intérêt.
Les opérations d'open market permettent à la Réserve fédérale d'acheter ou de vendre des bons du Trésor en quantités si importantes qu'elles ont un impact sur la masse monétaire distribuée dans les banques et autres institutions financières aux États-Unis.
En bref, le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale fixe un taux cible des fonds fédéraux, puis le Comité fédéral de l'open market (FOMC) met en œuvre les opérations d'open market pour atteindre ce taux.
Il existe deux types d'OMO. Les opérations permanentes d'open market (POMO) font référence au fait que la Fed (ou toute banque centrale) utilise constamment le marché libre pour acheter et vendre des titres afin d'ajuster la masse monétaire. POMO a été l'un des outils utilisés par la Réserve fédérale pour mettre en œuvre la politique monétaire et influencer l'économie américaine.
En revanche, les opérations temporaires d'open market sont utilisées pour ajouter ou drainer des réserves disponibles pour le système bancaire à court terme, répondant ainsi à des besoins de réserves jugés transitoires par nature. Contrairement aux POMO, qui impliquent des achats ou des ventes purs et simples, ces opérations sont soit des accords de mise en pension (repos), soit des accords de prise en pension (reverse repos ou RRP). Cela signifie que la Fed entreprend la transaction avec un accord pour faire le contraire - racheter si elle vend, ou revendre si elle achète - à l'avenir.
É.-U. Les bons du Trésor sont des obligations d'État qui sont achetées par de nombreux consommateurs individuels comme un investissement sûr. Ils sont également négociés sur les marchés monétaires et sont achetés et détenus en grande quantité par des institutions financières et des maisons de courtage.
Il n'y a que deux façons dont les taux du Trésor peuvent évoluer, et c'est à la hausse ou à la baisse. Dans le langage de la Réserve fédérale, la politique est expansionniste ou restrictive.
Si l'objectif de la Fed est expansionniste, elle achète des bons du Trésor pour injecter des liquidités dans les banques. Cela pousse les banques à prêter cet argent aux consommateurs et aux entreprises. Alors que les banques se disputent les clients, les taux d'intérêt dérivent vers le bas. Les consommateurs peuvent emprunter plus pour acheter plus. Les entreprises sont impatientes d'emprunter davantage pour se développer.
Si l'objectif de la Fed est la contraction, elle vend des bons du Trésor afin de retirer de l'argent du système. L'argent devient rare et les taux d'intérêt dérivent vers le haut. Les consommateurs ralentissent leurs dépenses. Les entreprises réduisent leurs plans de croissance et l'économie ralentit.
Fondamentalement, les opérations d'open market sont les outils que la Réserve fédérale (la Fed) utilise pour atteindre le taux cible des fonds fédéraux souhaité en achetant et en vendant, principalement, des bons du Trésor américain sur le marché libre. La Fed peut augmenter la masse monétaire et abaisser le taux d'intérêt du marché en achetant des titres en utilisant de l'argent nouvellement créé. De même, la banque centrale peut vendre des titres de son bilan et retirer de l'argent de la circulation, poussant ainsi les taux d'intérêt du marché à la hausse.
Les opérations permanentes d'open market (POMO) font référence à une pratique de la banque centrale consistant à utiliser constamment le marché libre pour acheter et vendre des titres afin d'ajuster la masse monétaire. Il a été l'un des outils utilisés par la Réserve fédérale pour mettre en œuvre la politique monétaire et influencer l'économie américaine. Les POMO sont à l'opposé des opérations d'open market temporaires, qui impliquent des accords de rachat et de prise en pension conçus pour temporairement ajouter ou drainer des réserves disponibles pour le système bancaire.
Selon la loi, les banques commerciales doivent maintenir une réserve égale à un certain pourcentage de leurs dépôts sur un compte auprès d'une banque de la Réserve fédérale. Tout argent dans leur réserve qui dépasse le niveau requis est disponible pour être prêté à d'autres banques qui pourraient avoir un déficit. Le taux d'intérêt que la banque prêteuse peut facturer pour ces prêts est appelé taux des fonds fédéraux ou taux des fonds fédéraux. Les banques basent souvent leurs taux d'intérêt pour les prêts à la consommation ou aux entreprises sur le taux des fonds fédéraux.
