Taux de Croissance Annuel Composé (TCAC) : Définition, Formule et Exemples Pratiques

Qu'est-ce que le taux de croissance annuel composé (TCAC) ?

Le taux de croissance annuel composé (TCAC), ou CAGR en anglais, représente le taux de rendement moyen annuel nécessaire pour qu'un investissement passe de sa valeur initiale à sa valeur finale, en supposant un réinvestissement des bénéfices à la fin de chaque période.

Points clés à retenir

• Le TCAC est l'un des indicateurs les plus précis pour mesurer les rendements d'un investissement dont la valeur évolue dans le temps.
• Il permet de comparer la performance d'une action à celle de ses pairs ou d'un indice boursier.
• Le TCAC ne prend pas en compte le risque associé à l'investissement.

Formule et calcul du TCAC

La formule du TCAC est la suivante :

TCAC = Ô¸(EV / BV)^(1/n) - 1× 100

Où :
- EV = Valeur finale
- BV = Valeur initiale
- n = Nombre d'années

Pour calculer le TCAC :

1. Divisez la valeur finale par la valeur initiale.
2. Élevez le résultat à la puissance (1/n).
3. Soustrayez 1 au résultat.
4. Multipliez par 100 pour obtenir un pourcentage.

Ce que le TCAC vous révèle

Le TCAC n'est pas un rendement réel, mais une mesure annualisée et lissée. Il suppose une croissance constante avec réinvestissement annuel des gains, ce qui est rare en pratique. Il facilite toutefois les comparaisons en éliminant les fluctuations annuelles.

Exemples d'utilisation du TCAC

Supposons un investissement initial de 10 000 $ dans un portefeuille :

• 2018-2019 : 13 000 $ (+30 %)
• 2019-2020 : 14 000 $ (+7,69 %)
• 2020-2021 : 19 000 $ (+35,71 %)

Malgré des variations annuelles, le TCAC sur 3 ans est de 23,86 % :

TCAC = Ô¸(19 000 / 10 000)^(1/3) - 1 × 100 = 23,86 %

Autre exemple : 55 actions Amazon achetées en 2017 à 1 180 $ (64 900 $ total), vendues en 2020 à 3 200 $ (176 000 $). TCAC = 39,5 %.

Utilisations avancées du TCAC

Le TCAC mesure la croissance moyenne d'un investissement volatile et permet des comparaisons justes.

Comparer les investissements

Compte d'épargne (1 % fixe) vs fonds actions sur 5 ans (10 000 $ → 10 510,10 $ et 15 348,52 $). TCAC : 1 % vs 8,95 %. Le TCAC ignore la volatilité.

Suivre les performances et détecter forces/faiblesses

Comparez TCAC de parts de marché, satisfaction client, etc., pour évaluer entreprises ou concurrents.

Comment les investisseurs exploitent le TCAC

Utilisé pour projections : pour 50 000 $ dans 18 ans à partir de 15 000 $, TCAC requis = 6,90 %.

Adaptation de la formule pour périodes irrégulières

Pour 10 000 $ (juin 2013) → 16 897,14 $ (sept. 2018, 5,271 ans) : TCAC = 10,46 %.

Limites du TCAC

Il lisse la volatilité, ignore ajouts/retraits de fonds, et ne prédit pas l'avenir. Exemple : sélection période courte gonfle les chiffres.

TCAC vs TRI

TRI gère flux irrégulièrs ; TCAC est plus simple pour périodes fixes.

FAQ

Exemple de TCAC ?

Chiffre d'affaires de 3 à 30 M$ en 10 ans : ~25,89 %.

Quel est un bon TCAC ?

Dépend du risque et du secteur (vs coût d'opportunité).

TCAC vs taux de croissance ?

TCAC compounde annuellement, lissant la volatilité.

TCAC négatif ?

Oui, signale des pertes.

TCAC ajusté au risque ?

TCAC × (1 - écart-type).