L'indice Herfindahl-Hirschman (HHI) est une mesure courante de la concentration du marché et est utilisé pour déterminer la compétitivité du marché, souvent avant et après les transactions de fusion et d'acquisition (M&A).
L'indice Herfindahl-Hirschman (HHI) est une mesure communément acceptée de la concentration du marché. Il est calculé en mettant au carré la part de marché de chaque entreprise en concurrence sur un marché, puis en additionnant les chiffres obtenus. Il peut aller de près de zéro à 10 000. Le ministère de la Justice des États-Unis utilise le HHI pour évaluer les problèmes potentiels de fusion.
HHI=s12+s22+s32+…sn2où :sn=le pourcentage de part de marché de l'entreprise n exprimé sous la forme d'un nombre entier et non d'une décimale
Plus un marché est proche d'un monopole, plus la concentration du marché est élevée (et plus sa concurrence est faible). Si, par exemple, il n'y avait qu'une seule entreprise dans une industrie, cette entreprise aurait 100% de part de marché et l'indice Herfindahl-Hirschman (HHI) serait égal à 10 000, indiquant un monopole. S'il y avait des milliers d'entreprises en concurrence, chacune aurait environ 0 % de part de marché et l'IHH serait proche de zéro, indiquant une concurrence presque parfaite.
Le ministère de la Justice des États-Unis considère qu'un marché avec un HHI de moins de 1 500 est un marché concurrentiel, un HHI de 1 500 à 2 500 est un marché modérément concentré et un HHI de 2 500 ou plus est un marché hautement concentré. En règle générale, les fusions qui augmentent le HHI de plus de 200 points sur des marchés très concentrés soulèvent des préoccupations antitrust, car elles sont supposées renforcer le pouvoir de marché en vertu de la section 5.3 des lignes directrices sur les fusions horizontales publiées conjointement par le ministère et la Federal Trade Commission ( FTC).
Le principal avantage de l'indice Herfindahl-Hirschman (HHI) est la simplicité du calcul nécessaire pour le déterminer et la petite quantité de données requises pour le calcul. Le principal inconvénient de l'IHH provient du fait qu'il s'agit d'une mesure si simple qu'elle ne prend pas en compte la complexité des différents marchés d'une manière qui permette une évaluation véritablement précise des conditions de marché concurrentiel ou monopolistique.
Les régulateurs utilisent l'indice HHI en utilisant les 50 plus grandes entreprises d'un secteur particulier pour déterminer si ce secteur doit être considéré comme concurrentiel ou proche d'un monopole.
Le HHI est calculé en prenant la part de marché de chaque entreprise dans l'industrie, en les mettant au carré et en additionnant le résultat, comme illustré dans l'équation ci-dessus. Considérez l'industrie hypothétique suivante avec quatre entreprises au total :
Le HHI est calculé comme suit :
HHI=402+302+152+152=1 600+900+225+225=2 950
Cette valeur HHI est considérée comme une industrie hautement concentrée, comme prévu puisqu'il n'y a que quatre entreprises. Mais le nombre d'entreprises dans une industrie n'indique pas nécessairement quoi que ce soit sur la concentration du marché, c'est pourquoi le calcul de l'IHH est important.
Par exemple, supposons qu'une industrie compte 20 entreprises. L'entreprise 1 a une part de marché de 48,59 % et chacune des 19 entreprises restantes a une part de marché de 2,71 % chacune. Le HHI serait exactement de 2 500, ce qui indique un marché sensiblement très concentré. Si l'entreprise numéro un avait une part de marché de 35,82 % et que chacune des entreprises restantes avait une part de marché de 3,38 %, l'IHH serait exactement de 1 500, indiquant un marché concurrentiel.
La simplicité de base de l'IHH comporte certains inconvénients inhérents, principalement en ce qu'il ne parvient pas à définir le marché spécifique qui est examiné de manière appropriée et réaliste. Par exemple, considérons une situation dans laquelle le HHI est utilisé pour évaluer une industrie déterminée à avoir 10 entreprises actives, et chaque entreprise a une part de marché d'environ 10 %. En utilisant le calcul HHI de base, l'industrie semblerait très compétitive.
Cependant, sur le marché, une entreprise peut détenir jusqu'à 80 % à 90 % de l'activité pour un segment spécifique du marché, comme la vente d'un article spécifique. Cette entreprise aurait ainsi un monopole presque total pour la production et la vente de ce produit.
Un autre problème lié à la définition d'un marché et à la prise en compte de la part de marché peut provenir de facteurs géographiques. Ce problème peut survenir lorsqu'il y a des entreprises au sein d'une industrie qui ont une part de marché à peu près égale, mais qu'elles n'opèrent chacune que dans des régions spécifiques du pays, de sorte que chaque entreprise, en fait, a un monopole sur le marché spécifique dans lequel elle fait des affaires. .
Par exemple, alors que la fusion de Sprint et T-Mobile augmentera la valeur HHI pour l'ensemble du pays de plusieurs centaines de points car la part de marché est concentrée dans certaines zones géographiques, la valeur de l'indice augmenterait de plus de 1 000 points sur de nombreux marchés. Pour ces raisons, pour que le HHI soit correctement utilisé, d'autres facteurs doivent être pris en considération et les marchés doivent être très clairement définis.
L'indice Herfindahl-Hirschman (HHI) est une mesure courante de la concentration du marché et est utilisé pour déterminer la compétitivité du marché, souvent avant et après les transactions de fusion et acquisition. Plus un marché est proche d'un monopole, plus la concentration du marché est élevée (et plus sa concurrence est faible).
Un marché avec un HHI inférieur à 1 500 est considéré comme un marché concurrentiel, un HHI de 1 500 à 2 500 est modérément concentré et un HHI de 2 500 ou plus est fortement concentré. En règle générale, les fusions qui augmentent l'IHH de plus de 200 points sur des marchés très concentrés soulèvent des préoccupations antitrust, car elles sont supposées renforcer le pouvoir de marché.
Le principal avantage de l'indice Herfindahl-Hirschman (HHI) est la simplicité du calcul et la petite quantité de données requises pour le calcul. De plus, les entreprises sont pondérées en fonction de leur taille, ce qui rend l'IHH supérieur à d'autres mesures, comme le ratio de concentration.
