La politique budgétaire fait référence à l'utilisation des dépenses publiques et des politiques fiscales pour influencer les conditions économiques, en particulier les conditions macroéconomiques, y compris la demande globale de biens et de services, l'emploi, l'inflation et la croissance économique.
La politique budgétaire est souvent opposée à la politique monétaire, qui est mise en œuvre par les banquiers centraux et non par des représentants élus du gouvernement.
La politique budgétaire repose en grande partie sur les idées de l'économiste britannique John Maynard Keynes (1883-1946), qui soutenait que les récessions économiques étaient dues à une déficience des dépenses de consommation et des investissements des entreprises dans la demande globale. Keynes pensait que les gouvernements pouvaient stabiliser le cycle économique et réguler la production économique en ajustant les dépenses et les politiques fiscales pour compenser les insuffisances du secteur privé.
Ses théories ont été développées en réponse à la Grande Dépression, qui a défié les hypothèses de l'économie classique selon lesquelles les fluctuations économiques se corrigeaient d'elles-mêmes. Les idées de Keynes ont été très influentes et ont conduit au New Deal aux États-Unis, qui impliquait des dépenses massives dans des projets de travaux publics et des programmes de protection sociale.
Dans l'économie keynésienne, la demande ou les dépenses globales sont les moteurs de la performance et de la croissance de l'économie. La demande globale est composée des dépenses de consommation, des dépenses d'investissement des entreprises, des dépenses nettes du gouvernement et des exportations nettes. Selon les économistes keynésiens, les composantes du secteur privé de la demande globale sont trop variables et trop dépendantes de facteurs psychologiques et émotionnels pour maintenir une croissance soutenue de l'économie.
Le pessimisme, la peur et l'incertitude chez les consommateurs et les entreprises peuvent entraîner des récessions et des dépressions économiques, et une exubérance excessive pendant les périodes fastes peut entraîner une surchauffe de l'économie et de l'inflation. Cependant, selon les keynésiens, la fiscalité et les dépenses publiques peuvent être gérées de manière rationnelle et utilisées pour contrer les excès et les insuffisances de la consommation et des dépenses d'investissement du secteur privé afin de stabiliser l'économie.
Lorsque les dépenses du secteur privé diminuent, le gouvernement peut dépenser plus et/ou moins taxer afin d'augmenter directement la demande globale. Lorsque le secteur privé est trop optimiste et dépense trop, trop vite pour la consommation et les nouveaux projets d'investissement, le gouvernement peut dépenser moins et/ou taxer plus afin de réduire la demande globale.
Cela signifie que pour aider à stabiliser l'économie, le gouvernement devrait enregistrer d'importants déficits budgétaires pendant les ralentissements économiques et enregistrer des excédents budgétaires lorsque l'économie est en croissance. Celles-ci sont respectivement appelées politiques budgétaires expansionnistes ou restrictives.
Pour illustrer comment le gouvernement peut utiliser la politique budgétaire pour influer sur l'économie, considérons une économie qui connaît une récession. Le gouvernement pourrait accorder des remises de relance fiscale pour augmenter la demande globale et alimenter la croissance économique.
La logique derrière cette approche est que lorsque les gens paient moins d'impôts, ils ont plus d'argent à dépenser ou à investir, ce qui alimente une demande plus élevée. Cette demande conduit les entreprises à embaucher davantage, à réduire le chômage et à provoquer une concurrence féroce pour la main-d'œuvre. À son tour, cela sert à augmenter les salaires et à fournir aux consommateurs plus de revenus à dépenser et à investir. C'est un cercle vertueux. ou boucle de rétroaction positive.
Plutôt que de baisser les impôts, le gouvernement peut rechercher l'expansion économique en augmentant les dépenses (sans hausses d'impôts correspondantes). La construction de plus d'autoroutes, par exemple, pourrait augmenter l'emploi, stimuler la demande et la croissance.
La politique budgétaire expansionniste se caractérise généralement par des dépenses déficitaires, lorsque les dépenses publiques dépassent les recettes fiscales et autres. Dans la pratique, les dépenses déficitaires ont tendance à résulter d'une combinaison de réductions d'impôts et d'augmentation des dépenses.
Le pionnier de la politique budgétaire, John Maynard Keynes, a soutenu que les nations pouvaient utiliser des politiques de dépenses/fiscales pour stabiliser le cycle économique et réguler la production économique.
Les déficits croissants font partie des plaintes déposées contre la politique budgétaire expansionniste, les critiques se plaignant qu'un flot d'encre rouge du gouvernement peut peser sur la croissance et finalement créer le besoin d'une austérité préjudiciable. De nombreux économistes contestent simplement l'efficacité des politiques budgétaires expansionnistes, affirmant que les dépenses publiques évincent trop facilement les investissements du secteur privé.
La politique expansionniste est également populaire – à un degré dangereux, disent certains économistes. La relance budgétaire est politiquement difficile à inverser. Qu'il ait ou non les effets macroéconomiques souhaités, les électeurs apprécient la faiblesse des impôts et des dépenses publiques. En raison des incitations politiques auxquelles sont confrontés les décideurs, il existe une tendance constante à s'engager dans des dépenses déficitaires plus ou moins constantes qui peuvent être en partie rationalisées comme « bonnes pour l'économie ».
Finalement, l'expansion économique peut devenir incontrôlable - la hausse des salaires conduit à l'inflation et des bulles d'actifs commencent à se former. Une inflation élevée et le risque de défauts de paiement généralisés lorsque les bulles de la dette éclatent peuvent gravement endommager l'économie et ce risque, à son tour, conduit les gouvernements (ou leurs banques centrales) à inverser la tendance et à tenter de "contracter" l'économie.
Face à la montée de l'inflation et à d'autres symptômes expansionnistes, un gouvernement peut poursuivre une politique budgétaire restrictive, peut-être même jusqu'à induire une brève récession afin de rétablir l'équilibre du cycle économique. Le gouvernement y parvient en augmentant les impôts, en réduisant les dépenses publiques et en réduisant les salaires ou les emplois dans le secteur public.
Là où la politique budgétaire expansionniste implique des déficits, la politique budgétaire restrictive se caractérise par des excédents budgétaires. Cette politique est cependant rarement utilisée, car elle est extrêmement impopulaire politiquement. Les décideurs publics sont donc confrontés à une asymétrie majeure dans leurs incitations à s'engager dans une politique budgétaire expansionniste ou restrictive. Au lieu de cela, l'outil préféré pour freiner une croissance non durable est généralement une politique monétaire restrictive, ou une augmentation des taux d'intérêt et une restriction de l'offre de monnaie et de crédit afin de contenir l'inflation.
La politique budgétaire est promulguée par un gouvernement. Cela s'oppose à la politique monétaire, qui est mise en œuvre par l'intermédiaire des banques centrales ou d'une autre autorité monétaire. Aux États-Unis, la politique budgétaire est dirigée à la fois par l'exécutif et le législatif. Dans le pouvoir exécutif, les deux bureaux les plus influents à cet égard appartiennent au président et au secrétaire au Trésor, bien que les présidents contemporains s'appuient souvent également sur un conseil de conseillers économiques. Au sein du pouvoir législatif, le Congrès américain autorise les impôts, adopte des lois et alloue des crédits pour toute mesure de politique budgétaire grâce à son « pouvoir du porte-monnaie ». Ce processus implique la participation, la délibération et l'approbation de la Chambre des représentants et du Sénat.
Les outils de politique budgétaire sont utilisés par les gouvernements qui influencent l'économie. Il s'agit principalement de modifications des niveaux d'imposition et des dépenses publiques. Pour stimuler la croissance, les impôts sont abaissés et les dépenses sont augmentées, impliquant souvent des emprunts via l'émission de dette publique. Pour mettre un frein à une économie en surchauffe, les mesures inverses seraient prises.
Les effets de toute politique budgétaire ne sont pas souvent les mêmes pour tout le monde. Selon les orientations politiques et les objectifs des décideurs, une réduction d'impôt pourrait n'affecter que la classe moyenne, qui est généralement le groupe économique le plus important. En période de déclin économique et d'augmentation des impôts, c'est ce même groupe qui peut avoir à payer plus d'impôts que la classe supérieure plus riche. De même, lorsqu'un gouvernement décide d'ajuster ses dépenses, sa politique peut n'affecter qu'un groupe spécifique de personnes. La décision de construire un nouveau pont, par exemple, donnera du travail et plus de revenus à des centaines de travailleurs de la construction. Une décision de dépenser de l'argent pour construire une nouvelle navette spatiale, en revanche, ne profite qu'à un petit groupe d'experts et d'entreprises spécialisés, ce qui ne ferait pas grand-chose pour augmenter les niveaux d'emploi globaux.
L'un des plus grands obstacles auxquels sont confrontés les décideurs est de décider du degré d'implication directe du gouvernement dans l'économie et la vie économique des individus. En effet, il y a eu divers degrés d'ingérence de la part du gouvernement au cours de l'histoire des États-Unis. Mais dans l'ensemble, il est admis qu'un certain degré d'implication du gouvernement est nécessaire pour maintenir une économie dynamique, dont dépend le bien-être économique de la population.
